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BofA "英 보험주, 높은 배당 매력적"… 아비바·애드미럴 '매수' 추천
Summary
BofA 증권은 영국 보험 부문의 높은 배당수익률을 긍정적으로 평가하며 커버리지를 재개하고, 아비바와 애드미럴 그룹에 대해 '매수' 의견을 제시했다. 영국 보험사들은 평균 4.8%에서 7.6%에 이르는 배당수익률을 제공하고 있다.
뱅크오브아메리카(BofA) 증권이 영국 보험 부문에 대한 커버리지를 재개하며, 높은 배당수익률을 근거로 긍정적인 투자 전망을 제시했다. BofA는 특히 아비바(Aviva)와 애드미럴 그룹(Admiral Group)에 대해 '매수' 등급을 부여했다.
높은 배당수익률에 주목
BofA 보고서에 따르면 영국 보험사들의 배당수익률은 4.8%에서 7.6%에 달한다. 이는 영국 전체 시장 평균인 3.3%와 유럽 보험 부문 평균인 4.7%를 상회하는 수준으로, 투자자들에게 매력적인 요인으로 작용하고 있다.
BofA는 영국 보험사들이 직장 연금, 개인 저축, 기관 및 개인 연금, 보장성 보험 등에서 성장 기회를 가질 것으로 분석했다. 그러나 신용 스프레드 축소에 따른 마진 압박, 경쟁 심화, 투자 지출, 사업 포트폴리오 변화 등은 잠재적 위험 요인으로 지적했다. 또한, 곧 있을 영국 예산안 발표 역시 채권 시장과 자금 흐름에 영향을 줄 수 있는 정책적 불확실성으로 꼽혔다.
'매수' 추천 종목: 아비바 & 애드미럴
BofA는 아비바(Aviva)와 애드미럴 그룹(Admiral Group)에 대해 '매수' 의견과 함께 각각 800펜스와 4,200펜스의 목표주가를 제시했다.
Ad- 아비바: BofA는 아비바의 2027년 예상 실적 기준 주가수익비율(PER)을 11.8배로 평가하며, 2025년에서 2028년 사이 연평균 11%의 주당순이익(EPS) 성장을 전망했다. 또한 향후 3년간 시가총액의 24%에 달하는 주주환원이 이루어질 것으로 기대했다.
- 애드미럴: 자동차 보험료 인상에 힘입어 연초 대비 주가가 35% 상승한 애드미럴에 대해 BofA는 2025년에서 2028년까지 연평균 약 8%의 EPS 성장을 예측했다. 현재 주가는 2027년 예상 실적 기준 14.2배 수준에서 거래되고 있다.
'중립' 의견 및 기타 종목
한편, 리갈앤제너럴(Legal & General), M&G, 스탠다드라이프(Standard Life)에 대해서는 '중립' 등급을 부여했다. 이들 기업은 매력적인 배당수익률을 제공하지만, M&G를 제외하고는 장부 가치 성장에 어려움을 겪고 있다는 분석이다.
BofA는 리갈앤제너럴이 연금 리스크 이전(PRT) 시장의 경쟁 심화로 물량 및 마진에 압박을 받을 수 있다고 보았다. M&G의 자산운용 부문 개선은 수익 마진 확대보다는 비용 대비 수익 비율 감소에 초점이 맞춰져 있으며, 스탠다드라이프는 에이곤 UK(Aegon UK)와의 통합 과제를 앞두고 있다.