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花旗分析師稱，Fastly人工智慧驅動的股價上漲缺乏實質內容
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花旗分析師認為，Fastly近期股價飆升14%，主要受其在Meta人工智慧專案中扮演的角色所推動，但這與其目前的商業模式並不相符。該銀行更看好競爭對手Cloudflare，認為在人工智慧基礎設施領域更具優勢。
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週四，Fastly（NYSE：FSLY）股價下跌9%，抹去了前一日14%漲幅的大部分。此前，花旗分析師質疑該公司人工智慧驅動的股價上漲背後的財務實質。先前有報導稱，Fastly的網路是Meta公司新推出的人工智慧助理Muse的關鍵提供商，這引發了股價的最初上漲。
花旗分析師Fatima Boolani在一份研究報告中維持對Fastly的「中性」評級。她認為，Meta人工智慧助理帶來的流量成長不太可能轉化為足以支撐股價大幅上漲的可觀收入。花旗對Fastly能否有效實現這種新型業務的獲利能力表示懷疑。
獲利問題
花旗的主要擔憂集中在Fastly的定價模式以及人工智慧產生的流量的性質。花旗強調了以下幾個關鍵問題：
- 定價結構： Fastly主要根據資料傳輸量（每GB）向客戶收費。像 Muse 這樣的 AI 助理會產生大量小型、快速的請求，而不是大型檔案傳輸。按請求計費的模式對這類流量來說更有利可圖，但目前沒有跡象表明 Fastly 正在為這項服務採用這種模式。
- 低利潤服務： 分析表明，Fastly 為 Meta 提供基礎的、低利潤的資料傳輸服務。幾乎沒有證據表明 Meta 也購買了 Fastly 利潤更高的安全產品，例如機器人防護，而這些產品是該公司盈利的關鍵驅動因素。
- 未經證實的追加銷售： 雖然 Fastly 指出熱門 AI 助理正在帶來流量，但花旗銀行需要看到確鑿的證據，證明該公司能夠成功地向這些大型科技客戶追加銷售其利潤更高的安全和附加服務，才會對該股持更積極的態度。
AdCloudflare 被視為更佳的 AI 投資標的
儘管 Fastly 的估值相對較低，但花旗銀行表示，儘管其股價更高，但仍更傾向於投資競爭對手 Cloudflare（NYSE：NET），認為後者是 AI 基礎設施領域更優的投資選擇。花旗銀行認為，Cloudflare 的溢價是合理的，因為它擁有成熟的新技術變現能力和更全面的工具套件。
報告指出，Cloudflare 更適合未來的 AI 發展，例如穿戴式裝置上的助手，而這些裝置的隱私規則更為嚴格。該公司已經推出了用於管理 AI 機器人和處理 AI 驅動交易的專用工具，使其在掌握這一趨勢方面搶佔先機。投資人將密切關注 Fastly 的下一份財報，以判斷其樂觀的 AI 發展前景是否能轉化為實際的營收成長。