瑞銀稱，儘管瑞典基本面穩健，但全球利率前景仍令瑞典克朗承壓。

瑞銀集團(UBS Group AG)的分析顯示，瑞典克朗持續受到全球利率動態的限制，而這些動態抵銷了瑞典國內有利的基本面。

全球不利因素主導

瑞銀策略師指出，目前克朗的表現更受到國際金融環境的影響，而非瑞典自身的經濟狀況。儘管瑞典經濟韌性強勁、信心指標回升、貨幣政策運作良好，但克朗仍難以獲得提振。

瑞銀指出，以下幾個外部因素正對克朗構成下行壓力：

• 高企的能源價格。
• 瑞典相對較低的利率水準。
• 市場預期聯準會將進一步收緊貨幣政策。

瑞銀強調，歐元/瑞典克朗匯率對全球債券殖利率的波動特別敏感，使得克朗無法充分利用國內的利多因素。

央行政策走向分歧

瑞典央行（Riksbank）近期將基準利率維持在1.75%不變，同時釋放出更為鷹派的訊號。然而，由於這項政策轉變在很大程度上在預期之內，市場反應較為平淡。

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瑞銀認為，瑞典央行進一步升息的理由有限，理由是核心通膨已受到控制，且勞動市場存在一定程度的疲軟。瑞銀預計瑞典央行將在今年剩餘時間內維持利率不變。相較之下，瑞銀預計歐洲央行可能在12月再次升息，將造成政策分歧，並可能對瑞典克朗構成壓力。

預測與關鍵水平

瑞銀策略師克萊蒙斯·杜蒙塞爾（Clémence Dumoncel）和康斯坦丁·博爾茲（Constantin Bolz）認為，要使瑞典克朗處於更有利的市場環境，市場需要充分消化聯準會進一步升息的預期，這將緩解低收益貨幣面臨的壓力。

該銀行維持了對歐元/瑞典克朗貨幣對的預測，預計未來一年瑞典克朗將逐步走強：

• 12月：11.00
• 3月：10.90
• 6月：10.70
• 9月：10.60

瑞銀指出該貨幣對的阻力位在11.50附近，並重申關鍵支撐位仍在11.00。