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花旗分析师称，Fastly人工智能驱动的股价上涨缺乏实质内容
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花旗分析师认为，Fastly近期股价飙升14%，主要受其在Meta人工智能项目中扮演的角色推动，但这与其目前的商业模式并不相符。该银行更看好竞争对手Cloudflare，认为其在人工智能基础设施领域更具优势。
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周四，Fastly（纽约证券交易所代码：FSLY）股价下跌9%，抹去了前一日14%涨幅的大部分。此前，花旗分析师质疑该公司人工智能驱动的股价上涨背后的财务实质。此前有报道称，Fastly的网络是Meta公司新推出的人工智能助手Muse的关键提供商，这引发了股价的最初上涨。
花旗分析师Fatima Boolani在一份研究报告中维持对Fastly的“中性”评级。她认为，Meta人工智能助手带来的流量增长不太可能转化为足以支撑股价大幅上涨的可观收入。花旗对Fastly能否有效实现这种新型业务的盈利能力表示怀疑。
盈利问题
花旗的主要担忧集中在Fastly的定价模式以及人工智能产生的流量的性质上。花旗强调了以下几个关键问题：
- 定价结构： Fastly主要根据数据传输量（每GB）向客户收费。像 Muse 这样的 AI 助手会产生大量小型、快速的请求，而不是大型文件传输。按请求计费的模式对这类流量来说更有利可图，但目前没有迹象表明 Fastly 正在为这项服务采用这种模式。
- 低利润服务： 分析表明，Fastly 为 Meta 提供基础的、低利润的数据传输服务。几乎没有证据表明 Meta 也购买了 Fastly 利润更高的安全产品，例如机器人防护，而这些产品是该公司盈利的关键驱动因素。
- 未经证实的追加销售： 虽然 Fastly 指出热门 AI 助手正在带来流量，但花旗银行需要看到确凿的证据，证明该公司能够成功地向这些大型科技客户追加销售其利润更高的安全和附加服务，才会对该股持更积极的态度。
AdCloudflare 被视为更佳的 AI 投资标的
尽管 Fastly 的估值相对较低，但花旗银行表示，尽管其股价更高，但仍更倾向于投资竞争对手 Cloudflare（纽约证券交易所代码：NET），认为后者是 AI 基础设施领域更优的投资选择。花旗银行认为，Cloudflare 的溢价是合理的，因为它拥有成熟的新技术变现能力和更全面的工具套件。
报告指出，Cloudflare 更适合未来的 AI 发展，例如可穿戴设备上的助手，而这些设备的隐私规则更为严格。该公司已经推出了用于管理 AI 机器人和处理 AI 驱动交易的专用工具，使其在把握这一趋势方面抢占先机。投资者将密切关注 Fastly 的下一份财报，以判断其乐观的 AI 发展前景是否能够转化为实际的营收增长。