Story
Jefferies ระบุหุ้นชิปยุโรป 3 ตัวที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทนดีกว่าตลาดโดยรวม ขณะที่ภาคอุตสาหกรรมนี้ใกล้ถึงจุดสูงสุดของวัฏจักรแล้ว
Summary
นักวิเคราะห์จาก Jefferies ระบุว่า Nokia, ams OSRAM และ Infineon เป็นหุ้นเด่น โดยให้เหตุผลว่าศักยภาพในการทำกำไรในปี 2027 ของบริษัทเหล่านี้ถูกประเมินต่ำเกินไป เนื่องจากภาคอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์โดยรวมกำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านมูลค่าก่อนที่จะถึงจุดสูงสุดของวัฏจักรที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่ 4 ปี 2026
นักวิเคราะห์ของ Jefferies คาดการณ์ว่าวัฏจักรขาขึ้นของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกจะถึงจุดสูงสุดในไตรมาสที่สี่ของปี 2026 ซึ่งจะสร้างแรงกดดันด้านการประเมินมูลค่าให้กับหุ้นชิปในยุโรป แม้ว่าความต้องการพื้นฐานจะยังคงแข็งแกร่งก็ตาม ในรายงานวิจัยฉบับใหม่ก่อนฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 3 บริษัทได้ระบุบริษัทสามแห่งที่เชื่อว่าจะสามารถทำผลงานได้ดีกว่าการปรับลดมูลค่าของภาคส่วนโดยรวมที่อาจเกิดขึ้น
จุดสูงสุดของวัฏจักรและแรงกดดันด้านการประเมินมูลค่า
ตามที่ Janardan Menon นักวิเคราะห์ของ Jefferies กล่าว จุดสูงสุดของวัฏจักรเกิดจาก "ผลกระทบจากฐานที่ไม่เอื้ออำนวย" จากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคา DRAM ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 เป็นหลัก ในขณะที่ความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ในปัจจุบันแข็งแกร่ง บริษัทเตือนว่า การบีบอัดอัตราส่วนราคาต่อกำไร กำลังส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าหุ้นแล้ว
รายงานเน้นว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรของภาคส่วนมักจะลดลง 3-6 เดือนก่อนถึงจุดสูงสุดของวัฏจักร ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ Jefferies สังเกตเห็นมาตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 "แม้ว่าช่วงเวลาสั้น ๆ ของการปรับมูลค่าใหม่จะเป็นไปได้ แต่แนวโน้มในอดีตชี้ให้เห็นว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรมีแนวโน้มที่จะลดลงในระยะกลาง" Menon เขียนไว้ สถานการณ์เช่นนี้คาดว่าจะส่งผลให้หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ส่วนใหญ่ในยุโรปมีผลการดำเนินงาน "ค่อนข้างซบเซา"
ความคาดหวังที่ค่อนข้างต่ำสำหรับผลประกอบการไตรมาสที่ 3
เมื่อเข้าสู่ช่วงการรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3 เจฟเฟอรีส์คาดว่าบริษัทผลิตชิปส่วนใหญ่จะทำได้อย่างน้อยก็ตรงตามการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ทั้งในด้านรายได้และอัตรากำไร อย่างไรก็ตาม บริษัทคาดการณ์ว่าผลประกอบการที่เหนือความคาดหมายและการปรับเพิ่มประมาณการในอนาคตจะอยู่ในระดับปานกลาง
เนื่องจากวัฏจักรเศรษฐกิจเริ่มเข้าสู่ช่วงเติบโตเต็มที่ เจฟเฟอรีส์เชื่อว่าจะมีโอกาสจำกัดสำหรับการปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการทั้งปีอย่างมีนัยสำคัญ การขาดปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกนี้อาจทำให้หุ้นยากที่จะได้รับการปรับราคาขึ้นอย่างยั่งยืน ตามรายงาน
รับมือกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ: หุ้นแนะนำของเจฟเฟอรีส์
Adท่ามกลางสถานการณ์ที่ระมัดระวังนี้ เจฟเฟอรีส์จึงมุ่งเน้นไปที่หุ้นที่เชื่อว่าตลาดประเมินผลกำไรในอนาคตต่ำเกินไป เมนอนกล่าวว่า "เราชอบหุ้นที่เราเชื่อว่าความคาดหวังของตลาดสำหรับปี 2027 นั้นต่ำเกินไป หรือหุ้นที่อาจมีปัจจัยขับเคลื่อนความต้องการหรืออัตรากำไรใหม่ๆ เกิดขึ้นในอีกหนึ่งปีข้างหน้า"
หุ้นแนะนำของบริษัท ได้แก่:
- Infineon Technologies: มองว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากราคาที่สูงขึ้นและการเร่งตัวของวงจรยานยนต์ที่อาจเกิดขึ้นจนถึงปี 2027
- Nokia: เจฟเฟอรีส์ระบุอย่างชัดเจนว่าประมาณการกำไรโดยรวมสำหรับปีงบประมาณ 2027 นั้น "ต่ำเกินไป" ในปัจจุบัน
- ams OSRAM: ได้รับเลือกเช่นกันโดยพิจารณาจากกำไรในปีงบประมาณ 2027 ที่อาจสูงกว่าราคาหุ้นที่ประเมินไว้ในปัจจุบัน
ความเสี่ยงในภาคส่วนที่กว้างขึ้น
สำหรับกลุ่มอุปกรณ์ทุนเซมิคอนดักเตอร์ เจฟเฟอรีส์ตั้งข้อสังเกตว่าแม้ความต้องการบริษัทต่างๆ เช่น ASML และ ASM International จะอยู่ในทิศทางที่ดี แต่การคาดการณ์ในเชิงบวกสำหรับปี 2027 ทำให้มีพื้นที่สำหรับการเติบโตอย่างจำกัด ความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดที่ระบุสำหรับอุตสาหกรรมทั้งหมดคือการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นในการลงทุนใน AI
เมนอนเตือนว่า "การชะลอตัวของการลงทุนใน AI จะส่งผลกระทบเชิงลบอย่างมากต่อห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์เนื่องจากการสะสมสินค้าคงคลัง" รายงานระบุว่าความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความพร้อมของพลังงานและความเร็วในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลกำลังส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านมูลค่าในภาคส่วนนี้อยู่แล้ว
Read next
More on หุ้น
การเลือกตั้งแต่ละรอบเผยให้เห็นสถานการณ์ที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงระหว่าง GEO Group และ Smith & Wesson
การวิเคราะห์การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ 5 ครั้งที่ผ่านมา เผยให้เห็นว่าหุ้นของ GEO Group และ Smith & Wesson Brands มีปฏิกิริยาต่อผลลัพธ์ทางการเมืองในรูปแบบที่สอดคล้องกัน แต่แตกต่างกันอย่างมาก โดยหุ้นหนึ่งทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดทางการเมือง ในขณะที่อีกหุ้นหนึ่งเป็นการลงทุนที่สวนทางกับสามัญสำนึก
บาร์เคลย์สรายงานว่า สถานะการลงทุนในหุ้นเริ่มผ่อนคลายจากความผันผวนในช่วงฤดูร้อน ส่งผลให้แนวโน้มสิ้นปีดีขึ้น
จากการวิเคราะห์ของบาร์เคลย์ พบว่า นักลงทุนยังคงถือครองหุ้นในสัดส่วนที่มากเกินไป แต่การกระจายตัวของหุ้นนั้นไม่หนาแน่นเท่าช่วงที่สูงสุดในฤดูร้อน ซึ่งอาจเอื้อต่อการปรับตัวขึ้นในช่วงปลายปี
หุ้น NetApp พุ่งขึ้นกว่า 34% หลังผลประกอบการแข็งแกร่งและการผลักดันผลิตภัณฑ์ AI
หุ้นของบริษัทจัดเก็บข้อมูล NetApp (NTAP) พุ่งสูงขึ้นหลังจากผลประกอบการดีเกินคาดในต้นเดือนกันยายน และการเปิดตัวโซลูชันจัดเก็บข้อมูลที่เน้น AI ใหม่ๆ รวมถึงความร่วมมือกับคลาวด์เมื่อเร็วๆ นี้
มีรายงานว่า Apple ตั้งเป้าเปิดตัวผลิตภัณฑ์สมาร์ทโฮมในวันที่ 13 ตุลาคม
มีรายงานว่า Apple Inc. วางแผนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ในตลาดอุปกรณ์สมาร์ทโฮมที่รอคอยมานานในวันที่ 13 ตุลาคม ซึ่งจะทำให้ Apple สามารถแข่งขันโดยตรงกับ Amazon และ Google ได้