エア・バルティックが経営破綻、燃料費高騰で中小航空会社に冬の時代到来か

ラトビアの国営航空会社エア・バルティックは14日、米連邦破産法第11条（チャプター11）の適用を申請した。イランとの戦争を背景としたジェット燃料費の高騰が経営を圧迫したもので、航空業界、特に経営体力に乏しい中小航空会社にとって厳しい冬の時代の到来を告げる象徴的な出来事となりそうだ。

燃料費高騰が中小航空を直撃

ロイター通信によると、イランとの戦争が始まった2月下旬以降、ジェット燃料の価格は2倍に跳ね上がった。航空業界はもともと利益率が薄く、特に旅行需要が落ち込む冬期は、繁忙期の夏に稼いだ資金を消耗する傾向がある。地政学的リスクによるコスト増は、経営基盤の弱い航空会社の存続を直接的に脅かす。

航空アナリストのジョン・ストリックランド氏は「小規模でニッチな航空会社が（最も）リスクにさらされている」と指摘する。欧州の航空会社が今回の紛争中に破産申請するのはエア・バルティックが初めてだが、米国では5月にスピリット航空が同様の措置を申請した後に経営破綻している。

LCCも戦略の岐路に

低運賃を武器とする格安航空会社（LCC）も、燃料費高騰の打撃を免れてはいない。ハンガリーのウィズエアーは第1四半期の営業損失が拡大したと報告。乗客誘致のために運賃を引き下げた結果、8月の旅客数は過去最高の870万人に達したが、座席当たりの収益は現四半期も減少し続けると見込んでいる。

Ad

一方で同社はロイターに対し、「潤沢な流動性、統制の取れたヘッジプログラム、欧州で最も新しい機材」などを強みとして挙げ、投資と成長を継続する姿勢を強調した。その他、東南アジアのエアアジアは資本増強を模索しており、カナダのエア・トランザットも燃料費高騰に苦しんでいる。

業界再編が加速する可能性

厳しい市場環境は、欧州における業界再編を加速させる可能性がある。一部の中小航空会社は、ライアンエアーやウィズエアーといった資金力のある競合に路線を譲渡せざるを得なくなるかもしれない。ウィズエアーのCEOは8月、ルーマニアの国営航空TAROMの路線買収に意欲を示している。

最終的には、ブリティッシュ・エアウェイズを傘下に持つIAGやルフトハンザ、エールフランスKLMといった巨大航空グループに吸収される動きが活発化するとの見方もある。ノルウェーのノースアトランティック航空は7月に身売りや合併のプロセスを開始した。エア・バルティックについては、ルフトハンザが10%の株式を保有しているが、追加出資の計画はないと表明している。

しかし、ストリックランド氏は、チャプター11の申請は事業再建の機会にもなり得ると指摘し、過去に同様のプロセスを経て再建に成功したスカンジナビア航空（SAS）を例に挙げた。エア・バルティックが保護的な枠組みの下で経営を立て直せるかどうかが注目される。