Guotai Haitong: Prospek Kapal Tanker Produk Cerah Berkat Pasokan Terbatas dan Permintaan Kuat

Pasar kapal tanker produk olahan global diprediksi akan memasuki periode tarif sewa tinggi (high-prosperity) yang berkelanjutan dan berpotensi melampaui ekspektasi pasar. Menurut laporan riset dari Guotai Haitong, prospek cerah ini didukung oleh kombinasi pasokan kapal yang kaku selama beberapa tahun ke depan dan pendorong permintaan yang kuat secara struktural.

Pasokan Kapal yang Kaku Menjadi Penopang Utama

Faktor fundamental yang menopang pasar adalah sisi pasokan yang sangat terbatas. Guotai Haitong mencatat beberapa metrik utama:

• Buku pesanan (order book) rendah: Porsi kapal baru yang sedang dipesan saat ini hanya sekitar 22% dari total armada yang ada, sebuah level yang tergolong rendah secara historis.
• Armada menua: Lebih dari 20% armada kapal tanker produk saat ini telah berusia di atas 20 tahun. Dalam tiga tahun ke depan, hampir 20% lagi dari armada akan melewati ambang batas usia tersebut, yang berpotensi mengurangi jumlah kapal yang efisien dan sesuai regulasi.
• Kapasitas galangan kapal penuh: Galangan kapal di seluruh dunia telah terisi penuh dengan pesanan hingga setelah tahun 2030. Situasi ini menghambat kemampuan industri untuk menambah kapasitas kapal baru secara cepat, sehingga memastikan kekakuan pasokan dalam jangka menengah.

Pergeseran Struktural Mendorong Permintaan

Di sisi permintaan, tren jangka panjang dan menengah diperkirakan akan terus meningkatkan kebutuhan angkutan laut produk olahan, terutama dalam hal jarak tempuh (tonne-miles).

Ad

Salah satu pendorong utama adalah pergeseran kapasitas kilang global ke arah Timur. Laporan tersebut menjelaskan bahwa penutupan kilang secara permanen di Eropa dan Australia telah mengubah pola perdagangan. Kawasan ini kini semakin bergantung pada impor produk olahan dari Asia, yang secara signifikan memperpanjang jarak rata-rata pelayaran dan telah meningkatkan permintaan tonne-mile global lebih dari 20% dibandingkan level 2019.

Selain itu, restrukturisasi perdagangan produk olahan Rusia pasca-sanksi juga menjadi faktor penting. Guotai Haitong berpendapat bahwa potensi perbaikan kilang Rusia yang melambat akibat serangan dapat mempercepat pergeseran rute perdagangan menjauh dari Eropa, yang pada akhirnya akan menambah jarak pelayaran.

Pemulihan Jangka Pendek dan Dampak Pasar

Pemulihan perdagangan di Asia menjadi katalis positif dalam jangka pendek. Normalisasi ekspor dari Timur Tengah dan penerbitan kuota ekspor baru oleh Tiongkok diperkirakan akan mendorong aktivitas. Dengan margin kilang (crack spread) internasional yang tinggi dan kebutuhan pengisian kembali stok di Asia-Pasifik, kilang-kilang di Tiongkok diprediksi akan meningkatkan produksi dan ekspor.

Dampak dari dinamika ini sudah terlihat pada tarif sewa. Guotai Haitong menyoroti bahwa tarif sewa setara waktu (TCE) untuk kapal tanker Medium Range (MR) di pasar Timur baru-baru ini telah melonjak dari di bawah $30.000 per hari menjadi kisaran $40.000 hingga $50.000 per hari, menandakan penguatan pasar yang signifikan.