Guotai Haitong: Thị trường tàu chở dầu thành phẩm có thể tăng trưởng vượt kỳ vọng nhờ nguồn cung thắt chặt

Theo một báo cáo mới từ Guotai Haitong, thị trường tàu chở dầu thành phẩm toàn cầu được dự báo sẽ bước vào một giai đoạn tăng trưởng cao kéo dài, có khả năng vượt qua các kỳ vọng hiện tại, chủ yếu do nguồn cung tàu bị thắt chặt trong nhiều năm tới. Công ty chứng khoán này đã đưa ra khuyến nghị "tăng tỷ trọng" đối với ngành này.

Nguồn cung không co giãn trong dài hạn

Nguồn cung tàu chở dầu thành phẩm dự kiến sẽ không thể đáp ứng kịp nhu cầu gia tăng trong tương lai gần. Guotai Haitong chỉ ra rằng các yếu tố chính củng cố cho nhận định này bao gồm:

• Sổ đặt hàng ở mức thấp: Lượng đơn hàng đóng tàu mới hiện chỉ chiếm 22% tổng đội tàu hiện có, một tỷ lệ thấp so với lịch sử.
• Đội tàu già cỗi: Hơn 20% đội tàu hiện tại đã trên 20 năm tuổi, và gần 20% nữa sẽ vượt qua mốc này trong ba năm tới, làm tăng áp lực loại bỏ tàu cũ.
• Năng lực đóng tàu hạn chế: Các nhà máy đóng tàu lớn trên thế giới đã kín lịch cho đến sau năm 2030, khiến việc bổ sung nguồn cung mới trở nên khó khăn.

Các đơn đặt hàng hiện tại chỉ đủ để duy trì quy mô đội tàu tuân thủ các quy định trên các tuyến hàng hải chính, chứ không đủ để tạo ra sự tăng trưởng đáng kể về năng lực vận tải.

Các yếu tố thúc đẩy nhu cầu

Báo cáo cũng nhấn mạnh các xu hướng vĩ mô đang làm gia tăng nhu cầu vận tải dầu thành phẩm, đặc biệt là quãng đường vận chuyển trung bình.

Xu hướng dịch chuyển nhà máy lọc dầu

Ad

Một xu hướng dài hạn là sự dịch chuyển các nhà máy lọc dầu toàn cầu về phía Đông. Nhiều nhà máy tại châu Âu và Úc đã và đang đóng cửa vĩnh viễn, khiến các khu vực này phải tăng cường nhập khẩu sản phẩm tinh chế từ châu Á. Điều này đã kéo dài đáng kể hải trình trung bình, làm tăng nhu cầu tấn-hải lý toàn cầu lên hơn 20% so với năm 2019.

Tái cấu trúc thương mại và phục hồi ở châu Á

Trong trung hạn, việc các lệnh trừng phạt làm thay đổi dòng chảy thương mại dầu của Nga được cho là sẽ đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc các tuyến vận tải dầu thành phẩm giữa Nga và châu Âu, tương tự như những gì đã xảy ra với thị trường dầu thô. Các cuộc tấn công gần đây vào các nhà máy lọc dầu của Nga có thể làm chậm quá trình sửa chữa và càng thúc đẩy xu hướng này.

Trong ngắn hạn, thị trường đang chứng kiến sự phục hồi nhanh chóng của hoạt động thương mại tại châu Á. Sau khi các tuyến hàng hải qua Trung Đông ổn định trở lại, Trung Quốc đã cấp hạn ngạch xuất khẩu xăng dầu mới. Điều này, kết hợp với chênh lệch giá cracking (crack spread) quốc tế ở mức cao và nhu cầu bổ sung tồn kho tại châu Á-Thái Bình Dương, đang thúc đẩy các nhà máy lọc dầu tăng công suất. Kết quả là, cước thuê tàu định hạn cho tàu cỡ trung (MR TCE) ở thị trường phía Đông gần đây đã tăng mạnh từ dưới 30.000 USD/ngày lên 40.000-50.000 USD/ngày.

Triển vọng thị trường

Guotai Haitong kết luận rằng sự kết hợp giữa nguồn cung thắt chặt và các động lực tăng trưởng nhu cầu bền vững từ việc tái cấu trúc thương mại toàn cầu sẽ tạo ra một môi trường thuận lợi cho thị trường tàu chở dầu thành phẩm. Điều này không chỉ hỗ trợ cho cước vận tải cao mà còn mở ra không gian cho cả tăng trưởng lợi nhuận và định giá của các công ty trong ngành.