Goldman Sachs Memprediksi Harga Emas Akan Mencapai $5.400 pada Tahun 2027 Meskipun Ada Kenaikan Suku Bunga Fed

Goldman Sachs telah menegaskan kembali prospek jangka panjangnya yang optimis untuk emas, memproyeksikan logam mulia tersebut akan mencapai $5.400 per ons pada akhir tahun 2027, menurut catatan yang dirilis Jumat lalu. Analis bank tersebut, Lina Thomas, menyatakan bahwa kenaikan suku bunga Federal Reserve yang diantisipasi diperkirakan akan memperlambat apresiasi emas tetapi tidak akan menggagalkan tren kenaikannya.

Hambatan Kebijakan Moneter

Meskipun suku bunga yang lebih tinggi biasanya menciptakan hambatan bagi aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti emas, Goldman Sachs percaya dampaknya akan terkonsentrasi dalam jangka pendek. Bank tersebut mengantisipasi bahwa kebijakan moneter yang lebih ketat terutama akan terwujud sebagai "jalur apresiasi jangka pendek yang lebih lambat daripada harga emas akhir yang lebih rendah," tulis Thomas.

Mengingat kenaikan suku bunga Fed baru-baru ini dan ekspektasi kenaikan lainnya pada bulan Oktober, Goldman memangkas estimasi nilai wajar emas akhir tahun 2026 menjadi $4.650 per ons dari $4.900. Analis tersebut mencatat bahwa sebagian besar pengetatan kebijakan yang diharapkan sudah tercermin dalam permintaan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang didukung emas.

Bank Sentral Memberikan Dukungan Struktural

Inti dari tesis bullish Goldman bertumpu pada permintaan struktural yang kuat dari bank sentral global. Catatan tersebut menyoroti bahwa pembelian bank sentral adalah pendorong utama di balik perkiraan tersebut, yang berkontribusi pada hampir seluruh apresiasi 23% yang diharapkan hingga akhir tahun 2027.

Ad

Detail penting dari laporan tersebut meliputi:

• Pembelian bank sentral saat ini mencapai sekitar 91 ton per bulan.
• Ini jauh di atas rata-rata sebelum tahun 2022 sebesar 17 ton per bulan.
• Pembelian institusional yang kuat ini diharapkan dapat mengimbangi dampak negatif dari suku bunga yang lebih tinggi dan permintaan ETF yang lebih lemah.

Risiko dan Prospek Pasar

Goldman Sachs memperkirakan emas akan "naik perlahan dalam jangka pendek," tetapi menandai potensi peningkatan volatilitas dua arah. Meskipun risiko cenderung ke arah positif, didukung oleh permintaan yang kuat untuk opsi beli sebagai lindung nilai terhadap kebijakan makroekonomi, risiko penurunan yang signifikan tetap ada.

Thomas memperingatkan bahwa "jalur kebijakan Fed yang jauh lebih agresif dapat menghasilkan koreksi yang lebih tajam dari biasanya." Namun, skenario dasar bank tersebut masih mengantisipasi bahwa Fed akan menerapkan tiga kali pemotongan suku bunga antara September 2027 dan Maret 2028, sehingga suku bunga akhir tetap tidak berubah.