Story
โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะแตะ 5,400 ดอลลาร์ภายในปี 2027 แม้ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ตาม
โกลด์แมน แซคส์ ยืนยันมุมมองเชิงบวกในระยะยาวต่อราคาทองคำ โดยคาดการณ์ว่าโลหะมีค่านี้จะแตะระดับ 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ภายในสิ้นปี 2027 ตามบันทึกที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ นักวิเคราะห์ของธนาคาร ลินา โทมัส ระบุว่า การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คาดว่าจะชะลอการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ แต่จะไม่ทำให้แนวโน้มขาขึ้นหยุดชะงัก
อุปสรรคจากนโยบายการเงิน
ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักสร้างอุปสรรคให้กับสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเช่นทองคำ โกลด์แมน แซคส์ เชื่อว่าผลกระทบจะกระจุกตัวอยู่ในระยะสั้น ธนาคารคาดการณ์ว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นจะแสดงออกมาในรูปแบบของ "เส้นทางการเพิ่มขึ้นของราคาในระยะสั้นที่ช้าลง มากกว่าราคาทองคำสุดท้ายที่ลดลง" โทมัสเขียนไว้
จากผลของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเมื่อเร็วๆ นี้ และการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนตุลาคม โกลด์แมนจึงปรับลดประมาณการมูลค่าที่เหมาะสมสำหรับทองคำ ณ สิ้นปี 2026 ลงเหลือ 4,650 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จาก 4,900 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า การปรับนโยบายการเงินที่คาดการณ์ไว้ส่วนใหญ่ได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาแล้วในความต้องการกองทุน ETF ที่มีทองคำเป็นสินทรัพย์อ้างอิง
ธนาคารกลางให้การสนับสนุนเชิงโครงสร้าง
แก่นหลักของมุมมองเชิงบวกของ Goldman Sachs ขึ้นอยู่กับความต้องการเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่งจากธนาคารกลางทั่วโลก รายงานเน้นย้ำว่า การซื้อของธนาคารกลางเป็นปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการคาดการณ์ โดยมีส่วนสนับสนุนเกือบทั้งหมดของการเพิ่มขึ้นของราคาที่คาดการณ์ไว้ 23% จนถึงสิ้นปี 2027
Adรายละเอียดสำคัญจากรายงานประกอบด้วย:
- ปัจจุบันธนาคารกลางซื้อทองคำประมาณ 91 ตันต่อเดือน
- ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยก่อนปี 2022 ที่ 17 ตันต่อเดือนอย่างมาก
- คาดว่าการซื้อจากสถาบันที่แข็งแกร่งนี้จะชดเชยผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและความต้องการ ETF ที่ลดลง
ความเสี่ยงและแนวโน้มของตลาด
Goldman Sachs คาดว่าราคาทองคำจะ "ค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้น" แต่ได้ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพของความผันผวนสองด้านที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าความเสี่ยงจะเอนเอียงไปทางด้านบวก โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับออปชั่นซื้อ (call options) ในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากนโยบายเศรษฐกิจมหภาค แต่ความเสี่ยงด้านลบที่สำคัญยังคงมีอยู่
โทมัสเตือนว่า "เส้นทางที่เฟดเข้มงวดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอาจก่อให้เกิดการปรับฐานที่รุนแรงกว่าปกติ" อย่างไรก็ตาม กรณีพื้นฐานของธนาคารยังคงคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งระหว่างเดือนกันยายน 2027 ถึงเดือนมีนาคม 2028 โดยคงอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายไว้เท่าเดิม
Read next
More on สินค้าโภคภัณฑ์
รายงานจาก EIA ระบุว่า ปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงอย่างไม่คาดคิด ขณะที่ปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น
ข้อมูลล่าสุดจาก EIA ระบุว่า ปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงอย่างไม่คาดคิดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากการส่งออกที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่ปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ท่ามกลางความต้องการที่อ่อนตัวลง
UBS ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันเบรนท์สิ้นปีเป็น 110 ดอลลาร์ เนื่องจากความเสี่ยงด้านอุปทานจากตะวันออกกลาง
UBS ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์สิ้นปีเป็น 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านอุปทานที่เพิ่มสูงขึ้นในตะวันออกกลาง ปริมาณสินค้าคงคลังทั่วโลกที่ลดลง และต้นทุนค่าขนส่งที่สูงเป็นประวัติการณ์
อิหร่านปฏิเสธข้อเสนอสันติภาพล่าสุดของกาตาร์ โดยระบุว่า "รับไม่ได้"
เจ้าหน้าที่ระดับสูงของอิหร่านปฏิเสธร่างข้อตกลงล่าสุดที่กาตาร์เป็นผู้ไกล่เกลี่ยเพื่อยุติสงครามที่ยืดเยื้อมาแปดเดือน โดยกล่าวว่าแนวคิดดังกล่าว "ยอมรับไม่ได้" และส่งสัญญาณถึงภาวะชะงักงันทางการทูตที่ยังคงดำเนินต่อไป ข่าวนี้เกิดขึ้นท่ามกลางราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นหลังจากการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของซาอุดีอาระเบีย
อาร์เจนตินาเตรียมคว้าส่วนแบ่งตลาดกากถั่วเหลืองในสหภาพยุโรป หลังกฎระเบียบเกี่ยวกับการตัดไม้ทำลายป่าส่งผลกระทบต่อบราซิล
อุตสาหกรรมถั่วเหลืองของอาร์เจนตินากำลังเตรียมพร้อมที่จะแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดกากถั่วเหลืองของสหภาพยุโรปให้มากขึ้น เนื่องจากคาดว่ากฎระเบียบต่อต้านการตัดไม้ทำลายป่าฉบับใหม่ของสหภาพยุโรปจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกของบราซิลซึ่งเป็นคู่แข่งสำคัญ