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फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बावजूद, गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि 2027 तक सोने की कीमत 5,400 डॉलर तक पहुंच जाएगी।
Summary
निवेश बैंक सोने के लिए अपने सकारात्मक दीर्घकालिक पूर्वानुमान को बरकरार रखता है, यह तर्क देते हुए कि केंद्रीय बैंकों की मजबूत मांग अमेरिकी मौद्रिक नीति से उत्पन्न अल्पकालिक दबाव से अधिक प्रभावी होगी।
गोल्डमैन सैक्स ने शुक्रवार को जारी एक नोट के अनुसार, सोने के लिए अपने सकारात्मक दीर्घकालिक दृष्टिकोण की पुष्टि करते हुए अनुमान लगाया है कि यह कीमती धातु 2027 के अंत तक 5,400 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच जाएगी। बैंक की विश्लेषक लीना थॉमस ने कहा कि फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में संभावित वृद्धि से सोने की कीमत में वृद्धि की गति धीमी होने की संभावना है, लेकिन इससे इसकी ऊपर की ओर गति में कोई रुकावट नहीं आएगी।
मौद्रिक नीति संबंधी बाधाएं
हालांकि उच्च ब्याज दरें आमतौर पर सोने जैसी गैर-लाभकारी संपत्तियों के लिए बाधाएं पैदा करती हैं, गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि इसका प्रभाव निकट भविष्य में ही केंद्रित रहेगा। थॉमस ने लिखा है कि बैंक का अनुमान है कि सख्त मौद्रिक नीति मुख्य रूप से "सोने की अंतिम कीमत में गिरावट के बजाय निकट भविष्य में कीमत में वृद्धि की धीमी गति" के रूप में सामने आएगी।
हाल ही में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि और अक्टूबर में एक और वृद्धि की उम्मीदों को देखते हुए, गोल्डमैन ने वर्ष 2026 के अंत तक सोने के उचित मूल्य के अनुमान को 4,900 डॉलर प्रति औंस से घटाकर 4,650 डॉलर प्रति औंस कर दिया है। विश्लेषक ने बताया कि अपेक्षित नीतिगत सख्ती का अधिकांश प्रभाव सोने समर्थित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की मांग में पहले से ही शामिल है।
केंद्रीय बैंकों द्वारा प्रदान किया गया संरचनात्मक समर्थन
गोल्डमैन के तेजी के अनुमान का मूल आधार वैश्विक केंद्रीय बैंकों से मजबूत संरचनात्मक मांग है। रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि केंद्रीय बैंकों द्वारा की गई खरीदारी पूर्वानुमान का प्राथमिक चालक है, जो 2027 के अंत तक अपेक्षित 23% वृद्धि में लगभग पूर्ण योगदान दे रही है।
रिपोर्ट के प्रमुख विवरण इस प्रकार हैं:
Ad- केंद्रीय बैंकों द्वारा की जा रही खरीदारी वर्तमान में लगभग 91 टन प्रति माह है।
यह 2022 से पहले के औसत 17 टन प्रति माह से काफी अधिक है।
- इस मजबूत संस्थागत खरीदारी से उच्च ब्याज दरों और कमजोर ईटीएफ मांग के प्रभाव को संतुलित करने की उम्मीद है।
बाजार जोखिम और दृष्टिकोण
गोल्डमैन सैक्स को उम्मीद है कि सोने की कीमत "निकट भविष्य में धीरे-धीरे बढ़ेगी", लेकिन उसने दोतरफा अस्थिरता बढ़ने की संभावना भी जताई है। हालांकि मैक्रोइकॉनॉमिक नीति के खिलाफ बचाव के रूप में कॉल ऑप्शंस की मजबूत मांग के कारण जोखिम ऊपर की ओर झुके हुए हैं, फिर भी गिरावट का एक महत्वपूर्ण जोखिम बना हुआ है।
थॉमस ने चेतावनी दी कि "फेड द्वारा अधिक आक्रामक रुख अपनाने से सामान्य से अधिक तीव्र गिरावट आ सकती है।" हालांकि, बैंक के बेस केस के अनुसार, फेड सितंबर 2027 और मार्च 2028 के बीच तीन बार ब्याज दरों में कटौती करेगा, जिससे अंतिम ब्याज दर अपरिवर्तित रहेगी।