Goldman Sachs Sasar Emas Cecah $5,400 Menjelang 2027 Walaupun Kadar Fed Dikenakan Kenaikan

Goldman Sachs telah mengesahkan semula tinjauan jangka panjangnya yang menaik untuk emas, dengan mengunjurkan logam berharga itu akan mencecah $5,400 seauns menjelang akhir tahun 2027, menurut nota yang dikeluarkan pada hari Jumaat. Penganalisis bank itu, Lina Thomas, menyatakan bahawa kenaikan kadar Rizab Persekutuan yang dijangkakan dijangka akan memperlahankan penghargaan emas tetapi tidak menjejaskan trajektori menaiknya.

Halangan Dasar Monetari

Walaupun kadar faedah yang lebih tinggi biasanya mewujudkan halangan untuk aset yang tidak menghasilkan seperti emas, Goldman Sachs percaya kesannya akan tertumpu dalam jangka masa terdekat. Bank itu menjangkakan bahawa dasar monetari yang lebih ketat terutamanya akan ditunjukkan sebagai "laluan penghargaan jangka pendek yang lebih perlahan dan bukannya harga emas terminal yang lebih rendah," tulis Thomas.

Berikutan kenaikan kadar Fed baru-baru ini dan jangkaan untuk kenaikan lain pada bulan Oktober, Goldman mengurangkan anggaran nilai saksama akhir tahun 2026 untuk emas kepada $4,650 seauns daripada $4,900. Penganalisis itu menyatakan bahawa sebahagian besar pengetatan dasar yang dijangkakan telah pun dinilai berdasarkan permintaan untuk dana dagangan bursa (ETF) yang disokong emas.

Bank Pusat Menyediakan Sokongan Struktur

Teras tesis bullish Goldman terletak pada permintaan struktur yang kuat daripada bank pusat global. Nota itu menekankan bahawa pembelian bank pusat adalah pemacu utama di sebalik ramalan tersebut, menyumbang kepada hampir semua jangkaan penghargaan 23% sehingga akhir tahun 2027.

Ad

Butiran utama daripada laporan itu termasuk:

• Pembelian bank pusat kini berjalan pada kira-kira 91 tan sebulan.
• Ini jauh melebihi purata pra-2022 iaitu 17 tan sebulan.
• Pembelian institusi yang kukuh ini dijangka mengimbangi seretan daripada kadar yang lebih tinggi dan permintaan ETF yang lebih lemah.

Risiko dan Tinjauan Pasaran

Goldman Sachs menjangkakan emas akan "mengisar lebih tinggi dalam jangka masa terdekat," tetapi menandakan potensi peningkatan turun naik dua hala. Walaupun risiko condong ke arah atas, disokong oleh permintaan yang berdaya tahan untuk opsyen panggilan sebagai lindung nilai terhadap dasar makroekonomi, risiko penurunan yang ketara masih kekal.

Thomas memberi amaran bahawa "laluan Fed yang lebih agresif boleh menjana pembetulan yang lebih tajam daripada biasa." Walau bagaimanapun, kes asas bank itu masih menjangkakan Rizab Persekutuan akan melaksanakan tiga pemotongan kadar antara September 2027 dan Mac 2028, menjadikan kadar terminal tidak berubah.