골드만삭스는 연준의 금리 인상에도 불구하고 금값이 2027년까지 5,400달러에 도달할 것으로 전망했다.

골드만삭스는 금요일 발표한 보고서에서 금에 대한 장기적인 낙관적 전망을 재확인하며, 2027년 말까지 금값이 온스당 5,400달러에 도달할 것으로 예상했습니다. 골드만삭스의 애널리스트인 리나 토마스는 연준의 금리 인상이 금값 상승 속도를 늦추기는 하겠지만, 상승세를 완전히 막지는 못할 것이라고 밝혔습니다.

통화정책의 역풍

일반적으로 금리 인상은 금과 같은 비수익 자산에 역풍을 일으키지만, 골드만삭스는 그 영향이 단기적으로 집중될 것으로 보고 있습니다. 토마스는 긴축 통화정책이 "금값의 최종 하락보다는 단기적인 상승세 둔화"로 나타날 것이라고 분석했습니다.

최근 연준의 금리 인상과 10월 추가 금리 인상 예상에 따라 골드만삭스는 2026년 말 금값 목표치를 온스당 4,900달러에서 4,650달러로 하향 조정했습니다. 애널리스트는 예상되는 정책 긴축의 상당 부분이 이미 금 기반 상장지수펀드(ETF) 수요에 반영되어 있다고 지적했습니다.

중앙은행의 구조적 지원

골드만삭스의 낙관적 전망의 핵심은 전 세계 중앙은행의 강력한 구조적 수요에 있습니다. 보고서는 중앙은행의 금 매입이 이러한 전망의 주요 동력이며, 2027년 말까지 예상되는 23% 상승의 거의 대부분을 차지한다고 강조했습니다.

Ad

보고서의 주요 내용은 다음과 같습니다.

• 현재 중앙은행의 금 매입량은 월평균 약 91톤에 달합니다.
• 이는 2022년 이전 평균인 월 17톤을 크게 웃도는 수치입니다.
• 이러한 강력한 기관 매입은 금리 인상과 ETF 수요 약화로 인한 가격 하락 압력을 상쇄할 것으로 예상됩니다.

시장 위험 및 전망

골드만삭스는 금 가격이 "단기적으로 상승세"를 보일 것으로 예상하면서도 양방향 변동성 증가 가능성을 경고했습니다. 위험은 거시경제 정책에 대한 헤지 수단으로서 콜옵션에 대한 견조한 수요에 힘입어 상승세에 치우쳐 있지만, 상당한 하방 위험도 여전히 존재합니다.

토마스는 "연준이 훨씬 더 매파적인 노선을 택할 경우 평소보다 더 급격한 조정이 발생할 수 있다"고 경고했습니다. 그러나 은행의 기본 시나리오는 연준이 2027년 9월부터 2028년 3월 사이에 세 차례 금리 인하를 단행하여 최종 금리를 동결할 것으로 예상하고 있습니다.