अमेरिकी स्नैक कंपनियों में पारिवारिक स्वामित्व वाली फर्मों की बढ़ी दिलचस्पी, अधिग्रहण का चलन तेज

पारिवारिक स्वामित्व वाली खाद्य कंपनियां अमेरिकी स्नैक ब्रांडों का सक्रिय रूप से अधिग्रहण कर रही हैं, क्योंकि वे सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों को मौजूदा बाजार चुनौतियों के बीच एक आकर्षक अवसर के रूप में देख रही हैं। यह प्रवृत्ति हाल ही में तब उजागर हुई जब जर्मनी के इंटरस्नैक ग्रुप ने आलू चिप निर्माता Utz को निजी बनाने के लिए एक बड़ा सौदा किया।

हालिया सौदे और बढ़ता चलन

जर्मन खाद्य समूह Pfeifer & Langen की सहायक कंपनी इंटरस्नैक ग्रुप ने Utz के संस्थापक परिवारों के साथ मिलकर लगभग $3 बिलियन के लेनदेन में कंपनी का अधिग्रहण करने पर सहमति व्यक्त की है। यह इंटरस्नैक का पहला अमेरिकी सौदा है, जो इस क्षेत्र में उनकी बढ़ती महत्वाकांक्षाओं को दर्शाता है।

यह सौदा एक बड़े पैटर्न का हिस्सा है:

• इटली की पारिवारिक स्वामित्व वाली कंपनी फेरेरो ने हाल ही में अनाज निर्माता WK Kellogg और प्रोटीन स्नैक ब्रांड Power Crunch को खरीदा है।
• वर्जीनिया स्थित मार्स, जो मार्स परिवार द्वारा नियंत्रित है, ने पिछले साल प्रिंगल्स और चीज़-इट निर्माता केलानोवा (Kellanova) को $36 बिलियन के एक बड़े सौदे में अधिग्रहित किया था।

ये खरीदार उन सार्वजनिक कंपनियों को लक्षित कर रहे हैं जिनका मूल्यांकन वजन घटाने वाली दवाओं की लोकप्रियता, बदलते उपभोक्ता स्वाद और उच्च मुद्रास्फीति जैसी चिंताओं के कारण गिरा है। लेज़ार्ड के एडम टेटल के अनुसार, "वे अमेरिकी बाजार में अपनी उपस्थिति बढ़ाना चाहते हैं और मानते हैं कि सार्वजनिक बाजार मूल्यांकन में कुछ विसंगति है, जिसे वे खरीदने के अवसर के रूप में उपयोग कर रहे हैं।"

पारिवारिक खरीदार क्यों बेहतर माने जा रहे हैं?

अधिग्रहण का सामना कर रही सार्वजनिक स्नैक कंपनियों के लिए, पारिवारिक स्वामित्व वाले खरीदारों को निजी इक्विटी फर्मों की तुलना में अधिक धैर्यवान और दीर्घकालिक निवेशक माना जाता है। विश्लेषकों का कहना है कि ये खरीदार पीढ़ियों के हिसाब से सोच सकते हैं, जो एक बहुत अलग दृष्टिकोण है।

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इसके अतिरिक्त, कुछ निजी इक्विटी फर्म और सार्वजनिक कंपनियां नमकीन स्नैक्स श्रेणी में बड़ा दांव लगाने से हिचकिचाती हैं क्योंकि इससे वे सीधे फ्रिटो-ले (Frito-Lay) की मालिक पेप्सिको (PepsiCo) के साथ प्रतिस्पर्धा में आ जाती हैं। सार्वजनिक अधिग्रहणकर्ताओं के लिए किसी बड़े सौदे के विफल होने पर उसे सही ठहराना भी मुश्किल होता है, जैसा कि J.M. Smucker के मामले में देखा गया, जिसने होस्टेस (Hostess) को $5.6 बिलियन में खरीदने के बाद से $2.9 बिलियन का हानि शुल्क दर्ज किया है।

बाजार पर प्रभाव और मूल्यांकन

टीडी कोवेन (TD Cowen) की एक रिपोर्ट के अनुसार, पिछले दो वर्षों में यह चौथी बार है जब किसी निजी कंपनी ने सार्वजनिक खाद्य कंपनी का अधिग्रहण किया है। रिपोर्ट में कहा गया है कि "यह संभवतः बाजार को खाद्य और पेय क्षेत्र में अन्य 'गिरे हुए सितारों' के लिए मूल्यांकन का एक निचला स्तर (valuation floor) निर्धारित करने में मदद कर सकता है।"

Utz सौदे का मूल्यांकन कंपनी की कोर आय (EBITDA) का लगभग 12 गुना था। विश्लेषकों ने BellRing Brands और Simply Good Foods जैसी अन्य कंपनियों को संभावित लक्ष्य के रूप में उद्धृत किया है, जिनका कारोबार क्रमशः 8 गुना और 6 गुना से कम EBITDA पर हो रहा है।

वैश्विक विस्तार की रणनीति

इनमें से कई सौदे सीमा-पार प्रकृति के हैं, क्योंकि विदेशी कंपनियां अपने ब्रांडों का वैश्वीकरण करना चाहती हैं, ठीक उसी तरह जैसे केलानोवा ने मार्स द्वारा खरीदे जाने से पहले प्रिंगल्स के साथ किया था। जर्मनी में 1968 में स्थापित इंटरस्नैक अब 31 देशों में कारोबार करती है और पेप्सिको के साथ बेहतर प्रतिस्पर्धा करने के लिए एक प्रमुख वैश्विक खिलाड़ी बनना चाहती है। Utz के साथ मिलकर, 2025 में $5 बिलियन की बिक्री बढ़कर $6.6 बिलियन हो सकती है।