Các công ty gia đình đẩy mạnh thâu tóm doanh nghiệp đồ ăn vặt tại Mỹ

Các tập đoàn thực phẩm gia đình đang tăng cường hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) trong ngành đồ ăn vặt của Mỹ, nhắm đến các công ty đại chúng mà họ cho là đang bị định giá thấp. Thương vụ mới nhất là việc Intersnack Group của Đức, cùng với các gia đình sáng lập Utz, đã đạt thỏa thuận tư nhân hóa nhà sản xuất khoai tây chiên Utz của Mỹ với giá trị gần 3 tỷ USD.

Làn sóng thâu tóm gia tăng

Thương vụ Utz là bước đi đầu tiên của Intersnack vào thị trường Mỹ, nối tiếp một loạt các thương vụ M&A đáng chú ý khác trong ngành. Trước đó, tập đoàn gia đình Ferrero của Ý đã mua lại nhà sản xuất ngũ cốc WK Kellogg và thương hiệu đồ ăn vặt giàu protein Power Crunch.

Năm ngoái, Mars, công ty do gia đình Mars kiểm soát, cũng đã thực hiện một thương vụ bom tấn khi chi 36 tỷ USD để tư nhân hóa Kellanova, chủ sở hữu của các thương hiệu nổi tiếng như Pringles và Cheez-It. Theo các chuyên gia, các công ty gia đình này đang coi sự sụt giảm giá trị của các công ty thực phẩm niêm yết là một cơ hội mua vào, trong bối cảnh nhà đầu tư lo ngại về tác động của thuốc giảm cân, lạm phát và sự thay đổi thị hiếu người tiêu dùng.

Lợi thế của các nhà đầu tư dài hạn

Đối với các công ty đồ ăn vặt đang trở thành mục tiêu, các công ty gia đình được xem là những chủ sở hữu kiên nhẫn và có tầm nhìn dài hạn hơn so với các quỹ đầu tư tư nhân (private equity). "Họ có khả năng suy nghĩ theo thế hệ, đó là một cách tiếp cận rất khác biệt," ông Adam Taetle, người đứng đầu toàn cầu về ngân hàng đầu tư tiêu dùng và bán lẻ tại Lazard, cho biết.

Ad

Các quỹ đầu tư tư nhân và các công ty đại chúng khác cũng tỏ ra thận trọng khi thực hiện các thương vụ lớn trong ngành đồ ăn vặt mặn, một phần vì lo ngại phải đối đầu trực tiếp với Frito-Lay, một công ty con của PepsiCo. Hơn nữa, các công ty niêm yết khi thực hiện thâu tóm sẽ phải đối mặt với áp lực lớn từ cổ đông nếu thương vụ không thành công. Điển hình là J.M. Smucker, sau khi mua lại nhà sản xuất bánh Twinkies Hostess với giá 5,6 tỷ USD vào năm 2023, đã phải ghi nhận khoản suy giảm giá trị tài sản lên tới 2,9 tỷ USD.

Tác động thị trường và chiến lược toàn cầu

Thương vụ Utz được định giá khoảng 12 lần thu nhập cốt lõi (EBITDA). Theo một báo cáo từ TD Cowen, xu hướng này có thể giúp thiết lập một "sàn định giá" cho các cổ phiếu thực phẩm và đồ uống vốn hóa vừa và nhỏ khác đang bị định giá thấp. Báo cáo này cũng chỉ ra BellRing Brands và Simply Good Foods là những mục tiêu tiềm năng.

Nhiều thương vụ gần đây mang yếu tố xuyên biên giới, phản ánh tham vọng toàn cầu hóa thương hiệu của các nhà thâu tóm. Intersnack, một công ty ít được biết đến tại Mỹ, đang tìm cách trở thành một người chơi hàng đầu trên toàn cầu trong lĩnh vực đồ ăn vặt mặn để cạnh tranh tốt hơn với PepsiCo. Việc kết hợp với Utz dự kiến sẽ nâng doanh thu của Intersnack từ 5 tỷ USD vào năm 2025 lên 6,6 tỷ USD.