Syarikat Milik Keluarga Asing Tunjuk Minat Tinggi Terhadap Pengambilalihan Snek AS

Syarikat makanan milik keluarga, kebanyakannya dari luar negara, sedang giat membeli syarikat snek Amerika Syarikat (AS) yang kini lebih terbuka kepada sokongan pelabur persendirian untuk mengharungi cabaran pasaran semasa.

Langkah ini diserlahkan oleh persetujuan pengeluar cip kentang Utz untuk diambil alih oleh Intersnack Group dari Jerman bersama keluarga pengasas Utz dalam satu urus niaga bernilai hampir $3 bilion.

Gelombang Pengambilalihan Terkini

Urus niaga Utz menandakan kemasukan pertama Intersnack, anak syarikat konglomerat makanan milik keluarga Pfeifer & Langen, ke dalam pasaran AS. Trend ini didahului oleh beberapa pengambilalihan besar lain dalam sektor ini.

Antara urus niaga yang menjadi tumpuan termasuk:

• Ferrero: Syarikat milik keluarga dari Itali ini membeli pengeluar bijirin WK Kellogg dan jenama snek protein AS, Power Crunch.
• Mars: Syarikat milik keluarga Mars yang terkenal dengan M&M's, mengambil alih Kellanova (pengeluar Pringles dan Cheez-It) dalam urus niaga penswastaan bernilai $36 bilion.

Syarikat-syarikat keluarga ini melihat peluang untuk membeli syarikat awam yang mereka anggap dinilai rendah berikutan kebimbangan pelabur terhadap populariti ubat kurus, perubahan cita rasa pengguna, dan inflasi yang berterusan.

Mengapa Syarikat Milik Keluarga Menjadi Pembeli Pilihan

Ad

Bagi syarikat snek awam yang menjadi sasaran, pembeli milik keluarga dilihat sebagai pemilik jangka panjang yang lebih sabar berbanding firma ekuiti persendirian. Menurut Adam Taetle, ketua perbankan pelaburan pengguna dan runcit global di Lazard, pembeli ini mencari pendedahan kepada pasaran AS dan melihat "dislokasi nilai pasaran awam" sebagai peluang membeli.

"Pembeli jenis ini mampu berfikir secara generasi, yang merupakan pendekatan yang sangat berbeza," kata Taetle. Tambahan pula, sesetengah syarikat awam berhati-hati untuk membuat pengambilalihan besar kerana risiko yang lebih tinggi. Sebagai contoh, J.M. Smucker merekodkan caj rosot nilai sebanyak $2.9 bilion selepas membeli pengeluar Twinkies, Hostess, dengan nilai sahamnya jatuh 18% sejak urus niaga itu.

Implikasi Pasaran dan Penilaian

Menurut laporan TD Cowen mengenai urus niaga Utz, trend pengambilalihan oleh syarikat persendirian ini boleh membantu menetapkan "paras penilaian dasar" untuk syarikat makanan dan minuman permodalan kecil dan sederhana yang kurang mendapat perhatian.

Pengambilalihan Utz dinilai pada kira-kira 12 kali ganda pendapatan teras (EBITDA). TD Cowen turut menamakan BellRing Brands dan Simply Good Foods sebagai sasaran berpotensi, yang masing-masing didagangkan di bawah 8 kali dan 6 kali ganda EBITDA unjuran tahun hadapan.

Kebanyakan urus niaga ini mempunyai komponen rentas sempadan, di mana syarikat global seperti Intersnack berusaha untuk mengukuhkan kedudukan mereka bagi bersaing dengan gergasi industri seperti PepsiCo. Intersnack, yang sudah beroperasi di 31 negara, dijangka akan terus mencari peluang pengambilalihan di AS untuk memacu pertumbuhan globalnya.