美國財政部擴大長債回購 黃金價格應聲飆漲突破4500美元

在美國財政部意外宣布將加強對長期公債市場的支持後，黃金價格迎來六個月來最大單日漲幅，現貨金價站穩每盎司 4,500美元 的重要關口。此舉被市場解讀為官方意圖壓低近期攀升的借貸成本，從而引發了對未來金融環境趨於寬鬆的強烈預期。

財政部出手壓低長債殖利率

美國財政部聲明指出，將把10年至30年期美國公債的「流動性支持性回購操作規模」從目前每次最高20億美元，提高至少一倍至40億美元。此消息發布之際，美國財政部長貝森特亦披露，美國公共債務總額已首次突破 40兆美元 大關。

此項政策宣布後，市場反應迅速：

• 30年期美國公債殖利率 下跌9個基點至5.19%，創下去年10月以來最大單日跌幅。
• 10年期美國公債殖利率 降至4.65%。
• 美元指數 下跌0.8%，使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。

道明證券(TD Securities)在報告中表示，財政部的舉動為貴金屬市場「注入了新的活力」，並預期在官方提供流動性支持與聯準會容忍通膨的背景下，實際利率將會下降，有利於金價。

市場解讀：財政主導與美元信用稀釋

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市場分析師普遍認為，儘管回購規模相對於龐大的國債總額而言不大，但其釋放的政策訊號至關重要。盛寶銀行(Saxo Bank)策略師奧勒·漢森(Ole Hansen)指出，這項措施暗示官方將加大對公債市場的支持力度，最終可能導致金融環境寬鬆與美元走弱，這對黃金是看漲的組合。

華爾街的長期觀點也指向類似的結構性因素：龐大的政府赤字與利息支出，將迫使政策部門在殖利率失控時進行干預，進而可能損害美元的長期購買力。在這種「財政主導」的預期下，黃金被視為對沖主權債務風險與貨幣信用稀釋的重要資產。

潛在風險與後市展望

儘管市場情緒樂觀，但投資人仍需關注潛在風險。聯準會(Fed)近期公布的會議紀要顯示，部分官員對通膨前景感到擔憂，若通膨未能改善，不排除進一步升息的可能。較高的利率環境通常會提高持有黃金等非孳息資產的機會成本。

此外，中東地緣政治緊張局勢可能推升油價，若能源通膨迫使聯準會採取更鷹派的立場，導致實際利率回升，黃金的上漲動能將面臨考驗。雖然財政部的回購措施強化了市場的寬鬆預期，但其主要目的在於改善市場流動性，並未解決財政赤字的根本問題。因此，金價能否持續上攻，仍取決於實際利率、美元走勢及地緣政治等多重因素的後續發展。