傑富瑞預測，受獲利強勁成長的推動，標普500指數到2027年底將達到9000點。

傑富瑞重申了對標普500指數的樂觀展望，預測該基準指數到2027年底可能達到9000點。這家投資銀行認為，人工智慧驅動的強勁企業獲利成長能夠克服通膨和高債券殖利率帶來的不利影響。

獲利成長提振樂觀情緒

傑富瑞將標普500指數2026年底的目標設定為8,000點，其依據是獲利成長35%和每股盈餘（EPS）達到373美元。這項預測比市場普遍預期的29%更為樂觀。 2027年，該公司預計該指數將攀升至9,000點，每股盈餘將達到450美元，獲利成長20.8%。

該報告強調，獲利前景已顯著改善，2026 年的普遍預期成長率從年初的約 13% 升至 29%。這一強勁勢頭也已擴展到大型科技股之外，標普 500 指數其他成分股的盈利預計在 2026 年將增長約 24%。

人工智慧與估值背景

人工智慧仍然是該公司分析的核心主題。傑富瑞估計，目前涉足人工智慧領域的公司約佔標普 500 指數成分股的 46%，預計其獲利在 2026 年將成長 60%。儘管預計這一成長將在 2027 年放緩至 24%，但傑富瑞認為，人工智慧相關公司和整個市場都將繼續保持兩位數的成長。

儘管市場估值偏高，標普500指數的預期本益比約為21.5倍，但該銀行認為，強勁的獲利前景正日益支撐此估值倍數。值得注意的是，其2027年的目標本益比僅為20倍，顯示該預測並不依賴於估值的進一步擴張。

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風險與產業展望

國債殖利率上升仍然是預測的主要風險。傑富瑞指出，歷史上，10年期公債殖利率在12個月內上漲超過100個基點通常會導致股票本益比收縮。該行也預期市場領頭羊的分佈將更加分散，目前標普500指數成分股中只有36%的股票表現優於該指數，低於47%的長期平均。

傑富瑞在其報告中概述了其行業偏好：

• 增持：科技、金融、醫療保健和材料板塊。
• 謹慎評級：通訊服務、非必需消費品和房地產行業，理由是盈利趨勢疲軟或對利率上升較為敏感。

傑富瑞對2027年的預測區間為：悲觀情境下目標價6900點，樂觀情境下目標價10500點。該公司認為，主要的下行風險在於獲利預期大幅惡化，尤其是在人工智慧相關公司。