杰富瑞预测，受盈利强劲增长的推动，标普500指数到2027年底将达到9000点。

杰富瑞重申了对标普500指数的乐观展望，预测该基准指数到2027年底可能达到9000点。这家投资银行认为，人工智能驱动的强劲企业盈利增长能够克服通胀和高债券收益率带来的不利影响。

盈利增长提振乐观情绪

杰富瑞将标普500指数2026年底的目标设定为8000点，其依据是盈利增长35%和每股收益（EPS）达到373美元。这一预测比市场普遍预期的29%更为乐观。对于2027年，该公司预计该指数将攀升至9000点，每股收益将达到450美元，盈利增长20.8%。

该报告强调，盈利前景已显著改善，2026 年的普遍预期增长率从年初的约 13% 升至 29%。这一强劲势头也已扩展到大型科技股之外，标普 500 指数其他成分股的盈利预计在 2026 年将增长约 24%。

人工智能与估值背景

人工智能仍然是该公司分析的核心主题。杰富瑞估计，目前涉足人工智能领域的公司约占标普 500 指数成分股的 46%，预计其盈利在 2026 年将增长 60%。尽管预计这一增长将在 2027 年放缓至 24%，但杰富瑞认为，人工智能相关公司和整个市场都将继续保持两位数的增长。

尽管市场估值偏高，标普500指数的预期市盈率约为21.5倍，但该银行认为，强劲的盈利前景正日益支撑这一估值倍数。值得注意的是，其2027年的目标市盈率仅为20倍，表明该预测并不依赖于估值的进一步扩张。

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风险与行业展望

国债收益率上升仍然是预测的主要风险。杰富瑞指出，历史上，10年期国债收益率在12个月内上涨超过100个基点通常会导致股票市盈率收缩。该行还预计市场领头羊的分布将更加分散，目前标普500指数成分股中只有36%的股票表现优于该指数，低于47%的长期平均水平。

杰富瑞在其报告中概述了其行业偏好：

• 增持：科技、金融、医疗保健和材料板块。
• 谨慎评级：通信服务、非必需消费品和房地产行业，理由是盈利趋势疲软或对利率上升较为敏感。

杰富瑞对2027年的预测区间为：悲观情景下目标价6900点，乐观情景下目标价10500点。该公司认为，主要的下行风险在于盈利预期大幅恶化，尤其是在人工智能相关公司中。