Jefferies memperkirakan S&P 500 akan mencapai 9.000 pada akhir tahun 2027 berkat kinerja pendapatan yang kuat.

Jefferies kembali menegaskan pandangan optimis terhadap S&P 500, memperkirakan indeks acuan tersebut dapat mencapai 9.000 pada akhir tahun 2027. Bank investasi tersebut berpendapat bahwa pertumbuhan laba perusahaan yang kuat, yang didorong oleh kecerdasan buatan, dapat mengatasi hambatan dari inflasi dan imbal hasil obligasi yang tinggi.

Pertumbuhan Laba Mendorong Optimisme

Jefferies menetapkan target akhir tahun 2026 sebesar 8.000 untuk S&P 500, didukung oleh perkiraan pertumbuhan laba sebesar 35% dan laba per saham (EPS) sebesar $373. Proyeksi ini lebih optimis daripada ekspektasi konsensus untuk pertumbuhan sebesar 29%. Untuk tahun 2027, perusahaan tersebut memperkirakan indeks akan naik menjadi 9.000, didukung oleh EPS sebesar $450 dan pertumbuhan laba sebesar 20,8%.

Laporan tersebut menyoroti bahwa prospek pendapatan telah meningkat secara signifikan, dengan perkiraan pertumbuhan konsensus tahun 2026 naik dari sekitar 13% pada awal tahun menjadi 29%. Kekuatan ini juga meluas di luar saham teknologi berkapitalisasi besar, dengan pendapatan untuk sisa S&P 500 sekarang diperkirakan akan tumbuh sekitar 24% pada tahun 2026.

Konteks AI dan Valuasi

Kecerdasan buatan tetap menjadi tema sentral dalam analisis perusahaan. Jefferies memperkirakan bahwa perusahaan dengan eksposur AI sekarang mencakup sekitar 46% dari S&P 500, dengan pendapatan mereka diproyeksikan tumbuh sebesar 60% pada tahun 2026. Meskipun pertumbuhan ini diperkirakan akan melambat menjadi 24% pada tahun 2027, Jefferies melihat pertumbuhan dua digit yang berkelanjutan untuk perusahaan terkait AI dan pasar yang lebih luas.

Meskipun valuasi pasar tinggi, dengan S&P 500 diperdagangkan sekitar 21,5 kali laba ke depan, bank tersebut percaya bahwa rasio tersebut semakin dibenarkan oleh prospek pendapatan yang kuat. Yang perlu diperhatikan, target tahun 2027 didasarkan pada rasio yang lebih rendah yaitu 20 kali laba, menunjukkan bahwa perkiraan tersebut tidak bergantung pada ekspansi valuasi lebih lanjut.

Ad

Risiko dan Pandangan Sektor

Imbal hasil obligasi pemerintah yang lebih tinggi tetap menjadi risiko utama terhadap perkiraan tersebut. Jefferies mencatat bahwa kenaikan lebih dari 100 basis poin pada imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun selama 12 bulan secara historis telah menyebabkan kontraksi pada rasio ekuitas. Perusahaan juga mengantisipasi bahwa kepemimpinan pasar akan meluas, dengan hanya 36% saham S&P 500 yang saat ini mengungguli indeks, di bawah rata-rata jangka panjang sebesar 47%.

Dalam laporannya, Jefferies menguraikan preferensi sektornya:

• Overweight: Teknologi, Keuangan, Kesehatan, dan Material.
• Waspada: Layanan Komunikasi, Barang Konsumsi Non-Esensial, dan Real Estat, dengan alasan tren pendapatan yang lebih lemah atau sensitivitas terhadap suku bunga yang lebih tinggi.

Skenario Jefferies untuk tahun 2027 berkisar dari skenario terburuk (bear case) sebesar 6.900 hingga skenario terbaik (bull case) sebesar 10.500. Risiko penurunan utama, menurut perusahaan tersebut, adalah penurunan signifikan dalam ekspektasi pendapatan, terutama di antara perusahaan yang terkait dengan AI.