Harga Emas Melonjak Lampaui $4.500 Setelah Departemen Keuangan AS Gandakan Pembelian Kembali Obligasi

Harga emas spot dan berjangka melonjak ke level tertinggi dalam beberapa bulan setelah Departemen Keuangan AS secara tak terduga mengumumkan akan meningkatkan pembelian kembali obligasi jangka panjang. Langkah ini, yang bertujuan untuk menekan kenaikan biaya pinjaman, mendorong harga emas spot melampaui level kunci $4.500 per ons setelah naik lebih dari 4% dalam satu hari.

Langkah Tak Terduga Departemen Keuangan

Departemen Keuangan AS mengumumkan akan "setidaknya menggandakan" skala operasi pembelian kembali obligasi bertenor 10 hingga 30 tahun sebagai bentuk dukungan likuiditas. Menurut pengumuman tersebut, skala setiap operasi akan dinaikkan dari batas atas saat ini sebesar $2 miliar menjadi minimal $4 miliar.

Langkah ini merupakan sinyal kuat bahwa otoritas moneter ingin menekan biaya pinjaman jangka panjang setelah imbal hasilnya mencapai level tertinggi dalam beberapa dekade. Pengumuman ini juga datang beberapa jam setelah Menteri Keuangan Bessent mengungkapkan bahwa total utang publik AS untuk pertama kalinya melampaui $40 triliun.

Dampak Langsung ke Pasar

Keputusan Departemen Keuangan AS segera memicu pergerakan signifikan di pasar keuangan global. Aksi jual terjadi pada obligasi pemerintah dan dolar AS, yang secara langsung menguntungkan emas.

Ad

• Imbal Hasil Obligasi: Imbal hasil Treasury AS bertenor 30 tahun anjlok 9 basis poin menjadi 5,19%, menandai penurunan harian terbesar sejak Oktober tahun lalu. Sementara itu, imbal hasil Treasury 10 tahun turun menjadi 4,65%.
• Dolar AS: Indeks Dolar AS melemah 0,8%, membuat emas yang dihargakan dalam dolar menjadi lebih murah bagi investor yang menggunakan mata uang lain.
• Logam Mulia: Harga emas berjangka naik ke level tertinggi sejak Mei, sementara emas spot dengan kuat bertahan di atas $4.500 per ons.

Implikasi bagi Investor

Analis memandang langkah Departemen Keuangan sebagai sinyal menuju kondisi keuangan yang lebih longgar, yang secara signifikan mengurangi biaya peluang (opportunity cost) untuk memegang emas yang tidak memberikan imbal hasil. Menurut TD Securities, langkah ini "menyuntikkan kehidupan baru" ke pasar logam mulia dan dapat memicu kembalinya arus investasi ke emas di tengah narasi stagflasi yang meningkat.

Pandangan ini sejalan dengan konsensus jangka panjang di Wall Street. Bank-bank besar seperti Bank of America dan Deutsche Bank berpendapat bahwa emas berada dalam tren kenaikan struktural. Logikanya adalah defisit fiskal pemerintah yang terus membengkak akan mendorong imbal hasil lebih tinggi, yang pada akhirnya akan memaksa otoritas untuk melakukan intervensi. Dalam siklus ini, emas berfungsi sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai obligasi dan daya beli dolar AS.