美国财政部加倍回购长债，金价飙升逾4%突破4500美元

在美国财政部意外宣布将大幅增加长期美国国债的回购规模后，黄金价格录得六个月来最大单日涨幅。此举旨在抑制持续攀升的借贷成本，导致长期美债收益率和美元汇率应声下跌，推动现货黄金价格飙升逾4%，强势站上每盎司4500美元关口。

财政部加码回购以应对高企的借贷成本

据智通财经APP报道，美国财政部宣布，计划将其“流动性支持性回购操作”的规模至少提高一倍，即从目前每次最高20亿美元增至至少40亿美元。该决定发布之际，美国公共债务总额已首次突破40万亿美元，且长期国债收益率此前已升至数十年高位，给政府的财政可持续性带来压力。

消息公布后，市场反应迅速。根据报道数据，30年期美国国债收益率应声下跌9个基点至5.19%，创去年10月以来最大单日跌幅。10年期国债收益率也降至4.65%，同时美元指数下跌0.8%。

金价飙升，市场预期金融环境趋松

国债收益率和美元的同步下跌，显著降低了持有无息资产黄金的机会成本，刺激金价大幅走高。以美元计价的黄金对于持有其他货币的投资者也变得更具吸引力。

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道明证券 (TD Securities) 在一份报告中指出，财政部的举措为贵金属市场“注入了新的活力”，并可能促使资金迅速回流黄金。盛宝银行 (Saxo Bank) 策略师奥勒·汉森 (Ole Hansen) 表示，尽管回购规模与庞大的债务总量相比不大，但此举释放了官方将为债市提供更强支持的明确信号，最终指向更宽松的金融环境，这对黄金构成“看涨组合”。

结构性利好与短期风险并存

许多分析师认为，此举强化了黄金的长期结构性投资逻辑。市场观点指出，面对持续扩张的财政赤字和巨额利息支出，政策制定者最终可能不得不干预市场以压低融资成本。在这种“金融抑制”的预期下，黄金成为对冲主权债券价值受损和美元实际购买力下降风险的重要资产。

然而，短期风险依然存在。美联储在7月的会议纪要中透露出鹰派立场，部分官员对通胀前景感到担忧，不排除进一步加息的可能。此外，中东地缘政治紧张局势可能推高油价，若能源通胀重燃，或将迫使美联储采取更紧缩的政策，从而推高实际利率，对金价构成压力。