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花旗集團上調荷蘭銀行和荷蘭國際集團的目標股價，基於對歐洲央行升息的預期
Summary
花旗分析師上調了對荷蘭銀行 ABN AMRO 和 ING 的獲利預期和目標股價，理由是歐洲央行將最終利率預期上調至 3%。
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花旗集團上調了荷蘭主要銀行的業績預測，提高了荷蘭銀行（ABN AMRO）和荷蘭國際集團（ING）的獲利預期和目標股價。此調整基於花旗集團對歐洲央行（ECB）最終利率將達到3%的預期，較先前2.5%的預測值顯著上調。
利率前景走高提振淨利息收入
預期利率上升將直接惠及荷蘭主要銀行的淨利息收入（NII）。花旗分析師在致客戶的報告中指出，荷蘭銀行業是歐洲最具吸引力的市場之一，並列舉了該行業的數位化、業務量增長以及抵禦來自數位挑戰者的存款競爭的能力。
花旗集團認為，荷蘭銀行是投資人參與歐洲市場短期利率上升趨勢最有效的途徑之一。
荷蘭銀行 (ABN AMRO) 被列為首選股
花旗集團將荷蘭銀行 (ABN AMRO) 列為其歐洲首選銀行之一，並將該股的目標價從 50 歐元上調至 54 歐元。花旗集團將該行 2026-2029 年的每股盈餘 (EPS) 預期上調約 2-6%，使其預測值比市場對 2026-2028 年的普遍預期高出 4-14%。
Ad推動此次上調的關鍵因素包括：
- 淨利息收入：花旗集團將 2026-2029 年的淨利息收入預期上調 1-2%。
- 股本回報率 (ROE)：花旗集團預計荷蘭銀行 2028 年的股本回報率將約為 15%，高於該公司本身設定的 12% 以上的目標。
- 存款貝他係數：分析師預計，在歐洲央行利率超過3%之前，荷蘭家庭存款貝塔係數（即銀行將升息傳遞給儲戶的程度）將維持在40%以下。
ING評級也被上調
花旗銀行也對ING給予了更樂觀的展望，將其目標價從33歐元上調至36歐元。該行2026-2029年的每股盈餘預期上調了2-5%。分析師指出，短期利率上升將為ING的淨利息收入帶來6-7%的毛利成長。
然而，花旗銀行對ING的看法受到一些因素的限制，這些因素限制了其相對於荷蘭銀行（ABN AMRO）的上漲潛力。這些因素包括ING集團接近100%的存貸比，以及在德國（佔其零售業務四分之一）面臨的巨大競爭壓力。