Citi Menaikkan Target Harga untuk ABN AMRO dan ING karena Perkiraan Suku Bunga ECB yang Lebih Tinggi

Citi telah meningkatkan perkiraan untuk bank-bank terkemuka Belanda, menaikkan estimasi pendapatan dan target harga untuk ABN AMRO dan ING. Revisi ini didasarkan pada ekspektasi perusahaan bahwa suku bunga terminal Bank Sentral Eropa (ECB) akan mencapai 3%, peningkatan yang signifikan dari proyeksi sebelumnya sebesar 2,5%.

Prospek Suku Bunga Lebih Tinggi Meningkatkan Pendapatan Bunga Bersih (NII)

Kenaikan suku bunga yang diantisipasi diperkirakan akan secara langsung menguntungkan pendapatan bunga bersih (NII) dari pemberi pinjaman utama Belanda. Dalam catatan kepada klien, analis Citi menggambarkan pasar perbankan Belanda sebagai salah satu yang paling menarik di Eropa, dengan menyebutkan digitalisasi sektor tersebut, pertumbuhan volume, dan ketahanan terhadap persaingan deposito dari penantang digital.

Perusahaan memandang bank-bank Belanda sebagai salah satu cara paling efektif bagi investor untuk mendapatkan eksposur terhadap tema suku bunga jangka pendek yang lebih tinggi di pasar Eropa.

ABN AMRO Dinobatkan sebagai Pilihan Utama

Citi menunjuk ABN AMRO sebagai salah satu pilihan utama bank Eropa, menaikkan target harga sahamnya menjadi €54 dari €50. Estimasi laba per saham (EPS) bank untuk tahun 2026-2029 ditingkatkan sekitar 2-6%, menempatkan perkiraan Citi 4-14% di atas konsensus pasar untuk tahun 2026-2028.

Ad

Faktor-faktor kunci yang mendorong peningkatan tersebut meliputi:

• Pendapatan Bunga Bersih: Perkiraan untuk tahun 2026-2029 ditingkatkan sebesar 1-2%.
• Pengembalian atas Ekuitas (RoE): Citi memproyeksikan RoE ABN AMRO pada tahun 2028 akan sekitar 15%, melebihi target perusahaan sendiri yang lebih dari 12%.
• Beta Deposito: Analis memperkirakan beta deposito rumah tangga Belanda—sejauh mana bank meneruskan kenaikan suku bunga kepada penabung—akan tetap di bawah 40% hingga suku bunga ECB melampaui 3%.

ING Juga Mendapatkan Peningkatan Peringkat

ING juga menerima prospek yang lebih optimis dari Citi, dengan target harga dinaikkan menjadi €36 dari €33. Perkiraan EPS bank untuk tahun 2026-2029 dinaikkan sebesar 2-5%. Para analis mencatat bahwa suku bunga jangka pendek yang lebih tinggi akan memberikan dorongan bruto sebesar 6-7% pada NII ING.

Namun, pandangan Citi terhadap ING dibatasi oleh beberapa faktor yang membatasi potensi kenaikannya relatif terhadap ABN AMRO. Ini termasuk rasio pinjaman terhadap deposito grup ING yang hampir 100% dan tekanan kompetitif yang signifikan di Jerman, yang merupakan seperempat dari operasi ritelnya.