Citi Menaikkan Sasaran Harga untuk ABN AMRO, ING berdasarkan Ramalan Kadar ECB yang Lebih Tinggi

Citi telah menaik taraf ramalannya untuk bank-bank terkemuka Belanda, meningkatkan anggaran pendapatan dan sasaran harga untuk ABN AMRO dan ING. Semakan ini adalah berdasarkan jangkaan firma bahawa kadar terminal Bank Pusat Eropah (ECB) akan mencapai 3%, peningkatan ketara daripada unjuran sebelumnya sebanyak 2.5%.

Tinjauan Kadar Lebih Tinggi Meningkatkan NII

Kenaikan kadar faedah yang dijangkakan dijangka memberi manfaat secara langsung kepada pendapatan faedah bersih (NII) pemberi pinjaman utama Belanda. Dalam nota kepada pelanggan, penganalisis Citi menyifatkan pasaran perbankan Belanda sebagai salah satu yang paling menarik di Eropah, memetik pendigitalan sektor ini, pertumbuhan volum dan daya tahan terhadap persaingan deposit daripada pencabar digital.

Firma itu melihat bank-bank Belanda sebagai salah satu cara paling berkesan untuk pelabur mendapatkan pendedahan kepada tema kadar jangka pendek yang lebih tinggi di pasaran Eropah.

ABN AMRO Dinamakan Pilihan Utama

Citi menamakan ABN AMRO sebagai salah satu pilihan bank Eropah utamanya, menaikkan sasaran harganya pada saham kepada €54 daripada €50. Anggaran pendapatan sesaham (EPS) bank untuk 2026-2029 telah dinaik taraf sebanyak kira-kira 2-6%, meletakkan ramalan Citi 4-14% melebihi konsensus pasaran untuk 2026-2028.

Ad

Faktor utama yang mendorong peningkatan ini termasuk:

• Pendapatan Faedah Bersih: Ramalan untuk 2026-29 telah meningkat sebanyak 1-2%.
• Pulangan atas Ekuiti (RoE): Citi mengunjurkan RoE ABN AMRO 2028 akan menjadi kira-kira 15%, melebihi sasaran syarikat itu sendiri iaitu lebih daripada 12%.
• Beta Deposit: Penganalisis menganggap beta deposit isi rumah Belanda—tahap bank memindahkan kenaikan kadar kepada penabung—akan kekal di bawah 40% sehingga kadar ECB melebihi 3%.

ING Juga Dinaik Taraf

ING juga menerima tinjauan yang lebih optimistik daripada Citi, dengan sasaran harganya meningkat kepada €36 daripada €33. Ramalan EPS bank untuk 2026-2029 telah meningkat sebanyak 2-5%. Penganalisis menyatakan bahawa kadar jangka pendek yang lebih tinggi sepatutnya memberikan impak kasar sebanyak 6-7% kepada NII ING.

Walau bagaimanapun, pandangan Citi terhadap ING dilemahkan oleh faktor-faktor tertentu yang mengehadkan potensi kenaikannya berbanding ABN AMRO. Ini termasuk nisbah pinjaman kepada deposit kumpulan ING hampir 100% dan tekanan persaingan yang ketara di Jerman, yang merupakan satu perempat daripada operasi runcitnya.