씨티, 유럽중앙은행(ECB) 금리 인상 전망에 따라 ABN AMRO와 ING의 목표 주가 상향 조정

씨티는 주요 네덜란드 은행들의 실적 전망을 상향 조정하며 ABN AMRO와 ING의 주당순이익(EPS) 추정치와 목표주가를 높였습니다. 이번 상향 조정은 유럽중앙은행(ECB)의 최종금리가 3%에 도달할 것으로 예상한 데 따른 것으로, 기존 전망치인 2.5%에서 크게 상승한 수치입니다.

금리 인상 전망, 순이자수익(NII) 증가 예상

예상되는 금리 인상은 주요 네덜란드 은행들의 순이자수익(NII) 증가에 직접적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 씨티 애널리스트들은 고객들에게 보낸 보고서에서 네덜란드 은행 시장을 유럽에서 가장 매력적인 시장 중 하나로 평가하며, 디지털화, 거래량 증가, 그리고 디지털 금융기관과의 예금 경쟁에 대한 회복력을 그 이유로 들었습니다.

씨티는 네덜란드 은행들이 유럽 시장에서 단기 금리 인상이라는 테마에 투자할 수 있는 가장 효과적인 방법 중 하나라고 분석했습니다.

ABN AMRO, 최고 투자 종목으로 선정

씨티는 ABN AMRO를 유럽 최고 투자 종목 중 하나로 선정하고 목표 주가를 50유로에서 54유로로 상향 조정했습니다. ABN AMRO의 2026~2029년 주당순이익(EPS) 전망치를 약 2~6% 상향 조정했으며, 이에 따라 씨티의 2026~2028년 EPS 전망치는 시장 컨센서스보다 4~14% 높은 수준입니다.

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이번 상향 조정의 주요 요인은 다음과 같습니다.

• 순이자수익(NI): 2026~2029년 순이자수익 전망치를 1~2% 상향 조정했습니다.
• 자기자본이익률(ROE): 씨티는 ABN AMRO의 2028년 ROE를 약 15%로 예상하며, 이는 회사 자체 목표치인 12%를 상회하는 수치입니다.
• 예금 베타: 분석가들은 네덜란드 가계 예금 베타(은행이 금리 인상분을 예금자에게 전가하는 정도)가 유럽중앙은행(ECB) 금리가 3%를 넘어설 때까지 40% 미만으로 유지될 것으로 예상합니다.

ING도 상향 조정

ING 또한 씨티은행으로부터 더욱 낙관적인 전망을 제시받으며 목표 주가가 33유로에서 36유로로 상향 조정되었습니다. 2026~2029년 주당순이익(EPS) 전망치도 2~5% 상향 조정되었습니다. 분석가들은 단기 금리 인상이 ING의 순이자수익(NII)에 6~7%의 상승 동력을 제공할 것으로 예상했습니다.

그러나 씨티은행은 ING의 상승 여력을 ABN AMRO 대비 제한하는 몇 가지 요인으로 인해 다소 제한적인 시각을 보였습니다. 여기에는 ING 그룹의 대출 대비 예금 비율이 거의 100%에 달하는 점과 소매 금융 사업의 4분의 1을 차지하는 독일 시장에서의 치열한 경쟁이 포함됩니다.