Citi nâng mục tiêu giá cho ABN AMRO và ING dựa trên dự báo lãi suất cao hơn của ECB.

Citi đã nâng cấp dự báo cho các ngân hàng hàng đầu của Hà Lan, tăng ước tính lợi nhuận và mục tiêu giá cho ABN AMRO và ING. Những điều chỉnh này dựa trên kỳ vọng của công ty rằng lãi suất cuối kỳ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ đạt 3%, tăng đáng kể so với dự báo trước đó là 2,5%.

Triển vọng lãi suất cao hơn thúc đẩy thu nhập lãi ròng

Việc lãi suất dự kiến tăng sẽ trực tiếp mang lại lợi ích cho thu nhập lãi ròng (NII) của các ngân hàng lớn của Hà Lan. Trong một ghi chú gửi khách hàng, các nhà phân tích của Citi mô tả thị trường ngân hàng Hà Lan là một trong những thị trường hấp dẫn nhất ở châu Âu, viện dẫn quá trình số hóa, tăng trưởng khối lượng và khả năng chống chịu trước sự cạnh tranh tiền gửi từ các đối thủ kỹ thuật số.

Công ty xem các ngân hàng Hà Lan là một trong những cách hiệu quả nhất để các nhà đầu tư tiếp cận với xu hướng lãi suất ngắn hạn cao hơn trên thị trường châu Âu.

ABN AMRO được chọn là lựa chọn hàng đầu

Citi đã chỉ định ABN AMRO là một trong những lựa chọn ngân hàng hàng đầu của châu Âu, nâng mục tiêu giá cổ phiếu lên 54 euro từ 50 euro. Ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của ngân hàng cho giai đoạn 2026-2029 đã được nâng hạng khoảng 2-6%, đưa dự báo của Citi cao hơn 4-14% so với dự báo trung bình của thị trường cho giai đoạn 2026-2028.

Ad

Các yếu tố chính thúc đẩy việc nâng hạng bao gồm:

• Thu nhập lãi ròng: Dự báo cho giai đoạn 2026-2029 đã được tăng 1-2%.
• Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (RoE): Citi dự báo RoE của ABN AMRO năm 2028 sẽ đạt khoảng 15%, vượt quá mục tiêu của chính công ty là hơn 12%.
• Hệ số Beta tiền gửi: Các nhà phân tích cho rằng hệ số beta tiền gửi hộ gia đình Hà Lan—mức độ mà các ngân hàng chuyển tiếp việc tăng lãi suất cho người gửi tiết kiệm—sẽ duy trì dưới 40% cho đến khi lãi suất của ECB vượt quá 3%.

ING cũng được nâng hạng

ING cũng nhận được triển vọng lạc quan hơn từ Citi, với mục tiêu giá được nâng lên 36 euro từ 33 euro. Dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của ngân hàng cho giai đoạn 2026-2029 đã được nâng lên từ 2-5%. Các nhà phân tích lưu ý rằng lãi suất ngắn hạn cao hơn sẽ tạo ra động lực tăng trưởng ròng từ 6-7% cho thu nhập lãi ròng (NII) của ING.

Tuy nhiên, quan điểm của Citi về ING bị hạn chế bởi một số yếu tố làm giảm tiềm năng tăng trưởng của ngân hàng này so với ABN AMRO. Những yếu tố này bao gồm tỷ lệ cho vay trên tiền gửi của tập đoàn ING gần 100% và áp lực cạnh tranh đáng kể tại Đức, nơi chiếm một phần tư hoạt động bán lẻ của ngân hàng.