Story
美國個人投資人協會（AAII）調查顯示，隨著現金持有量激增，散戶看跌情緒達到16個月來的最高點。
Summary
美國個人投資者協會 (AAII) 的一項新調查顯示，儘管標普 500 指數接近歷史最高點，但散戶投資者的悲觀情緒已飆升至 53.3%，為一年多以來的最高水平。
Text size
Background
根據美國個人投資者協會 (AAII) 最新發布的每週調查，個人投資者的悲觀情緒已飆升至 16 個月以來的最高水平，目前大多數投資者預期股市將出現下跌。這種急劇的謹慎情緒與市場表現形成鮮明對比，標普 500 指數距離歷史最高點僅差 2%。
市場強勢下情緒惡化
AAII 的這項調查是衡量散戶情緒的重要指標，結果顯示，投資人對未來六個月股市走勢的預期發生了顯著變化。主要調查結果包括：
- 看跌情緒（預期股價下跌）躍升至 53.3%。
- 看漲情緒（預期股價上漲）降至 28.8%，創一年新低。
這導致多空差距達到-24.5個百分點，創下自去年5月以來的最低悲觀水準。據美國個人投資者協會（AAII）副總裁查爾斯·羅特布魯特（Charles Rotblut）稱，這種情緒“異常低迷”，並且標誌著看漲情緒連續第九週低於歷史平均水平。
投資者增加現金持有量
Ad日益增長的謹慎情緒不僅體現在市場情緒上，也體現在投資組合的配置上。 AAII的調查發現，超過一半的受訪投資者目前持有高於正常水平的現金，顯示他們採取了防禦性的避險策略。
具體而言，19.1%的受訪者表示，他們的現金配置「遠高於正常水平」。現金持有量的增加表明，投資者正在減少對股票和其他風險資產的投資，可能是在等待更具吸引力的入場時機，或者在對通膨和利率上升的擔憂下，等待市場更加明朗的局面。
潛在的反向指標
散戶情緒極度悲觀與股市韌性十足之間的巨大反差是值得關注的現象。儘管出於合理的擔憂，一些市場分析師仍將AAII調查視為反向指標。
這種理論認為，當零售情緒極度悲觀時，大部分負面消息可能已被市場消化，可能耗盡拋售壓力。因此，異常高的悲觀情緒有時會預示著市場反彈，這使得當前的市場脫節成為市場觀察者關注的關鍵數據點。