Survei AAII Menemukan bahwa sentimen bearish investor ritel mencapai level tertinggi dalam 16 bulan terakhir seiring dengan meningkatnya kepemilikan kas.

Pesimisme investor individu telah melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari 16 bulan, dengan mayoritas sekarang mengantisipasi penurunan pasar saham, menurut survei mingguan terbaru dari American Association of Individual Investors (AAII). Perubahan tajam menuju kehati-hatian ini sangat kontras dengan kinerja pasar, karena S&P 500 tetap berada dalam 2% dari level tertinggi sepanjang masa.

Sentimen Memburuk di Tengah Kekuatan Pasar

Survei AAII, sebuah indikator yang dipantau ketat untuk mengukur suasana hati investor ritel, mengungkapkan pergeseran signifikan dalam ekspektasi arah pasar saham selama enam bulan ke depan. Temuan utama meliputi:

• Sentimen bearish, ekspektasi bahwa harga saham akan turun, melonjak menjadi 53,3%.
• Sentimen bullish, ekspektasi bahwa harga akan naik, turun menjadi 28,8%, level terendah dalam satu tahun.

Hal ini menciptakan selisih antara sentimen bullish dan bearish sebesar -24,5 poin persentase, angka paling pesimistis yang tercatat sejak Mei tahun sebelumnya. Menurut Wakil Presiden AAII, Charles Rotblut, tingkat sentimen ini "sangat rendah" dan menandai minggu kesembilan berturut-turut di mana sentimen bullish tetap di bawah rata-rata historisnya.

Investor Meningkatkan Kepemilikan Kas

Ad

Kehati-hatian yang meningkat tercermin tidak hanya dalam sentimen tetapi juga dalam posisi portofolio. Survei AAII menemukan bahwa lebih dari setengah investor yang disurvei sekarang memegang tingkat kas yang lebih tinggi dari biasanya, menunjukkan strategi defensif dan menghindari risiko.

Secara khusus, 19,1% responden melaporkan bahwa alokasi kas mereka "jauh lebih tinggi dari biasanya." Peningkatan kepemilikan kas menunjukkan bahwa investor mengurangi eksposur mereka terhadap ekuitas dan aset berisiko lainnya, berpotensi menunggu titik masuk yang lebih menarik atau kejelasan pasar yang lebih besar di tengah kekhawatiran tentang inflasi dan kenaikan suku bunga.

Indikator Kontrarian Potensial

Perbedaan tajam antara sentimen ritel yang sangat negatif dan pasar saham yang tangguh merupakan perkembangan yang patut diperhatikan. Meskipun didorong oleh kekhawatiran yang sah, beberapa analis pasar memandang survei AAII sebagai indikator kontrarian.

Teori ini menunjukkan bahwa ketika sentimen ritel mencapai tingkat pesimisme yang ekstrem, sebagian besar berita negatif mungkin sudah tercermin dalam harga pasar, yang berpotensi melemahkan tekanan jual. Oleh karena itu, tingkat pesimisme yang luar biasa tinggi terkadang dapat mendahului reli pasar, menjadikan ketidaksesuaian saat ini sebagai data penting bagi pengamat pasar.