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खुदरा निवेशकों की मंदी का रुख 16 महीनों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है क्योंकि उनके पास नकदी का भंडार बढ़ गया है, AAII सर्वेक्षण में यह पाया गया है।
Summary
अमेरिकन एसोसिएशन ऑफ इंडिविजुअल इन्वेस्टर्स (एएआईआई) के एक नए सर्वेक्षण से पता चलता है कि खुदरा निवेशकों के बीच मंदी की भावना बढ़कर 53.3% हो गई है, जो एक साल से अधिक समय में सबसे अधिक है, इसके बावजूद कि एसएंडपी 500 अपने सर्वकालिक शिखर के करीब कारोबार कर रहा है।
व्यक्तिगत निवेशकों में निराशा का स्तर पिछले 16 महीनों में सबसे ऊँचा हो गया है, और अमेरिकन एसोसिएशन ऑफ इंडिविजुअल इन्वेस्टर्स (AAII) के नवीनतम साप्ताहिक सर्वेक्षण के अनुसार, अधिकांश निवेशक अब शेयर बाजार में गिरावट की आशंका जता रहे हैं। सावधानी की ओर यह तीव्र बदलाव बाजार के प्रदर्शन के बिल्कुल विपरीत है, क्योंकि S&P 500 अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से केवल 2% की दूरी पर बना हुआ है।
बाजार की मजबूती के बीच नकारात्मक भावनाएँ
खुदरा निवेशकों की मनोदशा का बारीकी से आकलन करने वाले AAII सर्वेक्षण से पता चला है कि अगले छह महीनों में शेयर बाजार की दिशा को लेकर अपेक्षाओं में महत्वपूर्ण बदलाव आया है। प्रमुख निष्कर्षों में शामिल हैं:
- शेयर की कीमतों में गिरावट की उम्मीद (बहादुरी की भावना) बढ़कर 53.3% हो गई है।
- कीमतों में वृद्धि की उम्मीद (तेजी की भावना) घटकर 28.8% हो गई है, जो एक साल का सबसे निचला स्तर है।
इससे बुल-बेयर स्प्रेड में -24.5 प्रतिशत अंकों का अंतर आया, जो पिछले वर्ष मई के बाद से दर्ज किया गया सबसे निराशावादी स्तर है। AAII के उपाध्यक्ष चार्ल्स रोटब्लट के अनुसार, यह भावना "असामान्य रूप से कम" है और यह लगातार नौवां सप्ताह है जब तेजी अपने ऐतिहासिक औसत से नीचे बनी हुई है।
निवेशकों ने नकदी होल्डिंग्स बढ़ाईं
Adबढ़ती सतर्कता न केवल भावना में बल्कि पोर्टफोलियो की स्थिति में भी परिलक्षित होती है। AAII सर्वेक्षण में पाया गया कि सर्वेक्षण में शामिल आधे से अधिक निवेशक अब सामान्य से अधिक नकदी रख रहे हैं, जो एक रक्षात्मक, जोखिम-मुक्त रणनीति का संकेत देता है।
विशेष रूप से, 19.1% उत्तरदाताओं ने बताया कि उनका नकदी आवंटन "सामान्य से कहीं अधिक" है। बढ़ी हुई नकदी होल्डिंग्स से पता चलता है कि निवेशक इक्विटी और अन्य जोखिम वाली संपत्तियों में अपना निवेश कम कर रहे हैं, संभवतः मुद्रास्फीति और बढ़ती ब्याज दरों को लेकर चिंताओं के बीच अधिक आकर्षक प्रवेश बिंदुओं या अधिक बाजार स्पष्टता की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
एक संभावित विपरीत संकेत
बेहद नकारात्मक खुदरा बाजार भावना और मजबूत शेयर बाजार के बीच का तीव्र अंतर एक उल्लेखनीय घटनाक्रम है। हालांकि यह जायज चिंताओं से प्रेरित है, कुछ बाजार विश्लेषक AAII सर्वेक्षण को एक विपरीत संकेत मानते हैं।
यह सिद्धांत बताता है कि जब खुदरा बाजार भावना निराशा के चरम स्तर पर पहुंच जाती है, तो नकारात्मक खबरों का अधिकांश प्रभाव बाजार में पहले ही शामिल हो चुका होता है, जिससे बिकवाली का दबाव कम हो सकता है। इसलिए, मंदी का असामान्य रूप से उच्च स्तर कभी-कभी बाजार में तेजी से पहले आ सकता है, जिससे वर्तमान विसंगति बाजार पर्यवेक्षकों के लिए एक महत्वपूर्ण डेटा बिंदु बन जाती है।