量化对冲基金在债券市场抛售中获利颇丰

在固定收益市场暴跌之际，一些计算机驱动的、追踪市场趋势的对冲基金通过做空政府债券获得了显著收益。此次暴跌已将美国和欧洲的借贷成本推至数十年来的最高水平，使那些全年建立大量空头头寸的基金获利颇丰。

趋势跟踪策略大获全胜

一些量化基金在债券市场动荡中表现强劲。据知情人士透露，主要业绩包括：

• Graham Capital 的战术趋势基金今年截至 9 月份的收益率超过 31%，其中上个月增长了 3.3%。
• Winton 的多元化宏观基金截至 9 月最后一周的收益率为 17.5%。
• Aspect Capital 的旗舰基金今年迄今为止的收益率为 21%，据知情人士透露，上个月的收益率接近 5%。

由于美国、英国、法国和意大利的政府债券价格下跌，这些基金获利颇丰。基准10年期美国国债收益率（与价格呈反向关系）从2月底的约4%攀升至超过5.2%。

通胀和地缘政治推高收益率

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持续的通胀、坚挺的美国经济数据以及地缘政治紧张局势共同推动了此次抛售。“通胀的余烬依然熊熊燃烧，”一位量化基金的董事告诉记者，并补充说，自7月以来，该基金的风险投资一直集中在债券、能源和货币领域。

持续不断的伊朗战争也加剧了市场动荡，推高了能源价格。自2月份冲突爆发以来，布伦特原油价格已上涨约40%，周四收于每桶102.31美元。据报道，Winton 和 Aspect 从相关的能源市场押注中获利。

鹰派央行与市场动态

各国央行已通过收紧货币政策应对通胀压力。美联储上月自 2023 年以来首次上调政策利率，而欧洲央行已两次加息。交易员普遍预期英国央行也将效仿。

创纪录的政府和企业债券发行加剧了市场波动，因为这些债券需要更高的收益率才能吸引买家。此外，据市场人士称，随着收益率上升，一些投资者被迫平仓亏损头寸，这进一步加速了价格下跌。