Dana Lindung Nilai Quant Mendapat Keuntungan Besar susulan Jualan Besar Pasaran Bon

Dana lindung nilai yang dipacu komputer yang mengikuti trend pasaran telah mencatatkan keuntungan yang ketara dengan bertaruh terhadap bon kerajaan di tengah-tengah penjualan mendadak dalam pasaran pendapatan tetap. Kejatuhan ini telah mendorong kos pinjaman di Amerika Syarikat dan Eropah ke tahap tertinggi dalam beberapa dekad, memberi ganjaran kepada dana yang membina kedudukan menurun yang besar sepanjang tahun.

Strategi Mengikuti Trend Berlaku

Beberapa dana kuantitatif telah menyaksikan prestasi yang kukuh daripada pergolakan pasaran bon. Menurut orang yang biasa dengan perkara ini, keputusan utama termasuk:

• Dana Trend Taktikal Graham Capital meningkat lebih 31% tahun ini hingga September, termasuk peningkatan 3.3% bulan lepas.
• Dana Makro Pelbagai Winton meningkat 17.5% untuk tahun ini hingga minggu terakhir September.
• Dana utama Aspect Capital telah kembali 21% setakat tahun ini, dengan keuntungan hampir 5% bulan lepas, menurut orang yang melihat angka tersebut.

Dana-dana ini telah mendapat keuntungan apabila harga hutang kerajaan di A.S., UK, Perancis dan Itali telah jatuh. Hasil pada penanda aras nota Perbendaharaan A.S. 10 tahun, yang bergerak songsang dengan harganya, meningkat daripada sekitar 4% pada akhir Februari kepada lebih 5.2%.

Inflasi dan Geopolitik Memacu Hasil Lebih Tinggi

Ad

Penjualan besar-besaran telah didorong oleh gabungan inflasi yang berterusan, data ekonomi A.S. yang berdaya tahan dan ketegangan geopolitik. "Bara inflasi masih menyala merah," kata seorang pengarah di satu dana kuantiti kepada pemberita, sambil menambah bahawa risiko dananya telah tertumpu pada bon, tenaga dan mata wang sejak Julai.

Perang Iran yang berterusan juga telah menyumbang kepada kegelisahan pasaran, mengekalkan harga tenaga yang tinggi. Minyak mentah Brent telah meningkat kira-kira 40% sejak konflik bermula pada Februari, menetap pada $102.31 pada hari Khamis. Winton dan Aspect dilaporkan mendapat keuntungan daripada pertaruhan berkaitan di pasaran tenaga.

Bank Pusat Hawkish dan Dinamik Pasaran

Bank pusat telah bertindak balas terhadap tekanan inflasi dengan dasar monetari yang lebih ketat. Rizab Persekutuan telah menaikkan kadar dasarnya bulan lalu buat kali pertama sejak 2023, manakala Bank Pusat Eropah telah menaikkan kadar sebanyak dua kali. Peniaga secara meluas menjangkakan Bank of England akan mengikutinya.

Pergerakan pasaran telah dipergiatkan oleh jualan hutang kerajaan dan korporat yang mencatat rekod, yang memerlukan hasil yang lebih tinggi untuk menarik pembeli. Di samping itu, sesetengah pelabur telah terpaksa melepaskan kedudukan yang rugi apabila hasil meningkat, sekali gus mempercepatkan lagi penurunan harga, menurut peserta pasaran.