Dana Lindung Nilai Kuantitatif Meraih Keuntungan Besar di Tengah Aksi Jual Besar di Pasar Obligasi

Dana lindung nilai berbasis komputer yang mengikuti tren pasar telah mencatatkan keuntungan signifikan dengan bertaruh melawan obligasi pemerintah di tengah aksi jual tajam di pasar pendapatan tetap. Penurunan tajam ini telah mendorong biaya pinjaman di Amerika Serikat dan Eropa ke level tertinggi dalam beberapa dekade, memberikan keuntungan bagi dana yang membangun posisi bearish besar sepanjang tahun.

Strategi Mengikuti Tren Berhasil

Beberapa dana kuantitatif telah menunjukkan kinerja yang kuat dari gejolak pasar obligasi. Menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini, hasil utama meliputi:

• Dana Tactical Trend Graham Capital memperoleh lebih dari 31% tahun ini hingga September, termasuk peningkatan 3,3% bulan lalu.
• Dana Diversified Macro Winton naik 17,5% untuk tahun ini hingga minggu terakhir September.
• Dana unggulan Aspect Capital telah menghasilkan pengembalian 21% tahun ini, dengan kenaikan hampir 5% bulan lalu, menurut orang-orang yang melihat angka-angka tersebut.

Dana-dana ini telah memperoleh keuntungan karena harga utang pemerintah di AS, Inggris, Prancis, dan Italia telah turun. Imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 10 tahun, yang bergerak berlawanan arah dengan harganya, naik dari sekitar 4% pada akhir Februari menjadi lebih dari 5,2%.

Inflasi dan Geopolitik Mendorong Imbal Hasil Lebih Tinggi

Ad

Penurunan harga saham dipicu oleh kombinasi inflasi yang terus-menerus, data ekonomi AS yang tangguh, dan ketegangan geopolitik. "Api inflasi masih menyala merah," kata seorang direktur di salah satu dana kuantitatif kepada wartawan, menambahkan bahwa risiko dananya terkonsentrasi pada obligasi, energi, dan mata uang sejak Juli.

Perang Iran yang sedang berlangsung juga berkontribusi pada kegelisahan pasar, menjaga harga energi tetap tinggi. Minyak mentah Brent telah naik sekitar 40% sejak konflik dimulai pada Februari, dan ditutup pada $102,31 pada hari Kamis. Winton dan Aspect dilaporkan memperoleh keuntungan dari taruhan terkait di pasar energi.

Bank Sentral yang Agresif dan Dinamika Pasar

Bank sentral telah menanggapi tekanan inflasi dengan kebijakan moneter yang lebih ketat. Federal Reserve menaikkan suku bunga kebijakannya bulan lalu untuk pertama kalinya sejak 2023, sementara Bank Sentral Eropa telah menaikkan suku bunga dua kali. Para pedagang secara luas memperkirakan Bank of England akan mengikuti langkah tersebut.

Pergerakan pasar telah diperparah oleh penjualan obligasi pemerintah dan korporasi yang mencapai rekor, yang membutuhkan imbal hasil yang lebih tinggi untuk menarik pembeli. Selain itu, beberapa investor terpaksa melepas posisi yang merugi karena imbal hasil naik, yang semakin mempercepat penurunan harga, menurut para pelaku pasar.