퀀트 헤지 펀드, 채권 시장 매도세 속 큰 수익 기록

시장 추세를 추종하는 컴퓨터 기반 헤지펀드들이 채권 시장의 급격한 매도세 속에서 국채 공매도에 베팅하여 상당한 수익을 올렸습니다. 이러한 폭락으로 미국과 유럽의 차입 비용이 수십 년 만에 최고 수준으로 치솟았고, 이는 올해 내내 대규모 공매도 포지션을 구축해 온 펀드들에게 큰 이익을 안겨주었습니다.

추세 추종 전략의 승리

여러 양적 펀드들이 채권 시장의 혼란 속에서도 강세를 보였습니다. 관계자들에 따르면 주요 성과는 다음과 같습니다.

• Graham Capital의 Tactical Trend 펀드는 9월까지 올해 들어 31% 이상의 수익률을 기록했으며, 지난달에는 3.3% 상승했습니다.
• Winton의 Diversified Macro 펀드는 9월 마지막 주까지 올해 들어 17.5% 상승했습니다.
• Aspect Capital의 대표 펀드는 올해 들어 21%의 수익률을 기록했으며, 지난달에는 거의 5% 상승했다고 관계자들이 전했습니다.

이러한 펀드들은 미국, 영국, 프랑스, 이탈리아 국채 가격 하락으로 이익을 얻었습니다. 가격과 반비례하여 움직이는 기준 금리인 10년 만기 미국 국채 수익률은 2월 말 약 4%에서 5.2% 이상으로 상승했습니다.

인플레이션과 지정학적 요인이 수익률 상승을 부추기다

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이러한 매도세는 지속적인 인플레이션, 견조한 미국 경제 지표, 그리고 지정학적 긴장이 복합적으로 작용한 결과입니다. 한 퀀트 펀드의 이사는 기자들에게 "인플레이션의 불씨가 여전히 꺼지지 않았다"며, 자신의 펀드는 7월 이후 채권, 에너지, 외환에 투자 위험을 집중해왔다고 밝혔습니다.

이란과의 전쟁 또한 시장 불안감을 조성하여 에너지 가격을 높은 수준으로 유지했습니다. 브렌트유는 2월 전쟁 발발 이후 약 40% 상승하여 목요일 102.31달러에 마감했습니다. 윈튼과 애스펙트는 에너지 시장 관련 투자에서 수익을 올린 것으로 알려졌습니다.

매파적인 중앙은행과 시장 역학

중앙은행들은 인플레이션 압력에 대응하여 긴축 통화 정책을 시행하고 있습니다. 연방준비제도(Fed)는 지난달 2023년 이후 처음으로 기준금리를 인상했고, 유럽중앙은행(ECB)은 두 차례 금리를 인상했습니다. 시장 참여자들은 영란은행(BOE)도 곧 금리를 인상할 것으로 예상하고 있습니다.

이러한 시장 변동은 사상 최대 규모의 정부 및 기업 채권 발행으로 더욱 심화되었는데, 이는 매수자를 유인하기 위해 더 높은 수익률을 요구하기 때문입니다. 또한, 일부 투자자들은 수익률 상승으로 인해 손실 포지션을 청산해야 했고, 이는 가격 하락을 더욱 가속화했다고 시장 참여자들은 분석합니다.