Lynx Equity đưa ra luận điểm lạc quan về Micron trước thềm công bố kết quả kinh doanh quý 4.

Lynx Equity Strategies đã thiết lập vị thế mua dài hạn đối với Micron Technology (NASDAQ: MU) trước thềm báo cáo thu nhập quý IV được mong đợi, với lý do thị trường chưa nắm bắt đầy đủ sự thay đổi cơ bản trong lĩnh vực bộ nhớ AI.

Sự chuyển dịch sang AI 'có khả năng tác nhân'

Luận điểm cốt lõi của công ty, được nhà phân tích KC Rajkumar nêu rõ, tập trung vào sự phát triển của các tác vụ AI. Lynx tin rằng trọng tâm đang chuyển từ việc tạo token trên GPU, sử dụng bộ nhớ băng thông cao (HBM), sang các tải công việc có khả năng tác nhân chạy dài hơn trên CPU, ưu tiên bộ nhớ gắn liền với CPU như lpDDR5x.

“Ít người trên thị trường nhận ra rằng MU là bên hưởng lợi từ các tải công việc có khả năng tác nhân Muse của Meta,” Rajkumar viết trong một ghi chú. Ông giải thích rằng sự chuyển đổi này tạo áp lực tăng lên đối với giá bán trung bình (ASP) của bộ nhớ nói chung, một yếu tố thuận lợi quan trọng cho Micron.

Kỷ luật nguồn cung và dự báo đầy tham vọng

Lynx cũng bác bỏ một mối lo ngại phổ biến của nhà đầu tư bi quan: khả năng dư cung trong giai đoạn 2028-2029. Công ty tin rằng Samsung, công ty dẫn đầu ngành, sẽ ưu tiên lợi nhuận hơn thị phần, duy trì nguồn cung eo hẹp ngay cả khi nhu cầu trung tâm dữ liệu được dự báo rõ ràng hơn trong những năm tới. “Điều này làm giảm khả năng dư cung trong năm 2028/29, một mối lo ngại chính của các nhà đầu tư,” Rajkumar cho biết.

Quan điểm này củng cố dự báo dài hạn cực kỳ lạc quan, cao hơn đáng kể so với dự báo của Phố Wall. Lynx mô hình hóa lộ trình để Micron đạt được:

Ad

• Năm 2027: 350 tỷ đô la doanh thu với tỷ suất lợi nhuận gộp 85%.
• Năm 2028: 525 tỷ đô la doanh thu với tỷ suất lợi nhuận gộp 80%.

Trong khi Lynx duy trì mục tiêu giá 1.325 đô la, công ty lưu ý, “quan điểm của chúng tôi đã được củng cố... Chúng tôi tin rằng có tiềm năng tăng trưởng đáng kể so với mục tiêu và ước tính của chúng tôi.”

Trọng tâm của nhà đầu tư cho cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh quý 4

Điều này thể hiện sự thay đổi đối với Lynx, công ty đã đứng ngoài cuộc ba tháng trước do cái mà họ gọi là “sự tự mãn của nhà đầu tư”. Giờ đây, công ty nhận thấy một bối cảnh thuận lợi hơn trong bối cảnh “sự lo lắng của nhà đầu tư” hiện tại.

Trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh hôm nay, Lynx kỳ vọng ban lãnh đạo Micron sẽ mở rộng tầm nhìn về nhu cầu và xác nhận rằng sự mất cân bằng cung cầu hiện tại có khả năng kéo dài đến năm 2028 và xa hơn nữa. Rajkumar kết luận rằng cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh “có khả năng là chất xúc tác giúp cổ phiếu đạt mức cao mới”.