Lynx Equity、第4四半期決算発表を前にMicron株に対する強気の見通しを発表

Lynx Equity Strategiesは、待望の第4四半期決算発表を前に、Micron Technology（NASDAQ: MU）のロングポジションを構築しました。同社は、AIメモリ市場における根本的な変化を市場が十分に理解していないと主張しています。

「エージェント型」AIへの移行

アナリストのKC Rajkumar氏が概説した同社の主要な見解は、AIタスクの進化に焦点を当てています。Lynxは、AIタスクの重心が、高帯域幅メモリ（HBM）を使用するGPU上でのトークン生成から、lpDDR5xのようなCPU接続メモリを好むCPU上での、より長時間実行されるエージェント型ワークロードへと移行していると考えています。

Rajkumar氏はレポートの中で、「ウォール街でMUがMetaのMuseエージェント型ワークロードの恩恵を受けていることに気づいている人はほとんどいない」と述べています。同氏は、この移行がメモリ全体の平均販売価格（ASP）に上昇圧力をかけ、Micronにとって重要な追い風になると説明しています。

供給規律と積極的な予測

Lynxは、2028～2029年に起こりうる供給過剰という、一般的な弱気派の懸念にも反論しています。同社は、業界リーダーであるサムスンが市場シェアよりも収益性を優先し、データセンター需要の見通しが今後数年間まで続く中でも、供給を抑制し続けると見ています。「これにより、投資家が懸念する2028～2029年の供給過剰の可能性は低減されます」とラージクマール氏は述べています。

この見解は、ウォール街のコンセンサスを大幅に上回る、極めて強気な長期予測の根拠となっています。Lynxは、マイクロンが以下の目標を達成する道筋をモデル化しています。

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• 2027年：売上高3,500億ドル、粗利益率85%
• 2028年：売上高5,250億ドル、粗利益率80%

Lynxは目標株価を1,325ドルに据え置いているものの、「当社の見方は強固になった…目標株価と業績予想には大きな上振れ余地があると確信している」と述べている。

第4四半期決算説明会における投資家の注目点

これはLynxにとって大きな転換点となる。同社は3ヶ月前、「投資家の慢心」を理由に様子見の姿勢をとっていたが、現在は「投資家の不安」が高まっている中で、より有利な状況にあると見ている。

本日の決算説明会において、LynxはMicronの経営陣が需要見通しをさらに詳しく示し、現在の需給不均衡が2028年以降も継続する可能性が高いことを確認すると予想している。Rajkumar氏は、今回の決算説明会は「株価が史上最高値を更新するきっかけとなる可能性が高い」と結論付けた。