Lynx Equity Menguraikan Prospek Optimis Terhadap Micron Menjelang Laporan Keuangan Kuartal Keempat

Lynx Equity Strategies telah mengambil posisi beli (long position) pada Micron Technology (NASDAQ: MU) menjelang laporan pendapatan kuartal keempat fiskal yang sangat dinantikan, dengan alasan bahwa pasar belum sepenuhnya memahami pergeseran fundamental dalam lanskap memori AI.

Pergeseran ke AI 'Agentik'

Inti argumen perusahaan, yang diuraikan oleh analis KC Rajkumar, berpusat pada evolusi tugas AI. Lynx percaya bahwa pusat gravitasi bergeser dari pembuatan token pada GPU, yang menggunakan High Bandwidth Memory (HBM), ke beban kerja agentik yang berjalan lebih lama pada CPU yang lebih menyukai memori yang terpasang pada CPU seperti lpDDR5x.

“Hanya sedikit pihak di Wall Street yang menyadari bahwa MU adalah penerima manfaat dari beban kerja agentik Muse milik Meta,” tulis Rajkumar dalam sebuah catatan. Ia menjelaskan bahwa transisi ini memberikan tekanan ke atas pada Harga Jual Rata-Rata (Average Selling Prices/ASP) memori secara keseluruhan, yang merupakan pendorong utama bagi Micron.

Disiplin Pasokan dan Prakiraan Agresif

Lynx juga menepis kekhawatiran umum para investor yang pesimis: potensi kelebihan pasokan pada tahun 2028-2029. Perusahaan ini percaya bahwa pemimpin industri Samsung akan memprioritaskan profitabilitas daripada pangsa pasar, menjaga pasokan tetap ketat bahkan ketika visibilitas permintaan pusat data meluas ke tahun-tahun mendatang. “Ini mengurangi kemungkinan kelebihan pasokan pada tahun 2028/29, kekhawatiran utama bagi investor,” kata Rajkumar.

Pandangan ini mendukung prakiraan jangka panjang yang sangat optimis dan jauh di atas konsensus Wall Street. Lynx memodelkan jalur bagi Micron untuk mencapai:

Ad

• CY2027: pendapatan $350 miliar dengan margin kotor 85%.
• CY2028: pendapatan $525 miliar dengan margin kotor 80%.

Meskipun Lynx mempertahankan target harga $1.325, perusahaan tersebut mencatat, “pandangan kami telah menguat... Kami percaya ada potensi kenaikan yang signifikan terhadap target dan perkiraan kami.”

Fokus Investor untuk Panggilan Konferensi Kuartal ke-4

Ini merupakan perubahan bagi Lynx, yang tiga bulan lalu tetap berada di luar pasar karena apa yang disebutnya sebagai “sikap puas diri investor.” Perusahaan kini melihat pengaturan yang lebih menguntungkan di tengah “kegelisahan investor” saat ini.

Untuk panggilan konferensi pendapatan hari ini, Lynx mengharapkan manajemen Micron untuk memperluas visibilitas permintaan dan mengkonfirmasi bahwa ketidakseimbangan pasokan-permintaan saat ini kemungkinan akan berlanjut hingga tahun 2028 dan seterusnya. Rajkumar menyimpulkan bahwa panggilan konferensi pendapatan “kemungkinan akan menjadi katalis bagi saham untuk mencapai level tertinggi baru.”