Bernstein lạc quan về cổ phiếu chip nhớ sau các thỏa thuận lớn của Samsung, Nvidia

Công ty phân tích Bernstein đã tái khẳng định lập trường lạc quan đối với các nhà sản xuất chip nhớ, sau một loạt quan hệ đối tác trị giá hàng trăm tỷ USD được công bố tại một Hội nghị thượng đỉnh về AI do chính phủ Hàn Quốc tổ chức tại San Francisco.

Các thỏa thuận AI hàng trăm tỷ USD

Tại sự kiện, các gã khổng lồ công nghệ đã công bố nhiều thỏa thuận mới liên quan đến bộ nhớ, xưởng đúc chip và trung tâm dữ liệu AI.

• SK Hynix và Nvidia: Đã ký các thư bày tỏ ý định cho một quan hệ đối tác trị giá hơn 500 tỷ USD. Thỏa thuận này bao gồm việc cung cấp bộ nhớ và xây dựng một nhà máy AI Vera Rubin DSX 2GW cho SK Telecom, dự kiến đi vào hoạt động năm 2027.
• Samsung và Broadcom: Đã ký một biên bản ghi nhớ (MOU) trị giá 200 tỷ USD cho đến năm 2030. Thỏa thuận bao gồm cung cấp bộ nhớ, bao gồm cả bộ nhớ băng thông cao (HBM), và các dịch vụ đúc chip sử dụng công nghệ quy trình từ 2 nanomet trở xuống.

Theo báo cáo, SK Group cũng đang theo đuổi các hợp tác cung cấp bộ nhớ bổ sung trị giá 250 tỷ USD với các công ty công nghệ toàn cầu khác trong 5 năm tới.

Luận điểm của Bernstein

Các nhà phân tích của Bernstein, dẫn đầu bởi Mark Li, cho rằng những thông báo này củng cố tầm quan trọng ngày càng tăng của bộ nhớ đối với cơ sở hạ tầng AI. Họ viết: "Chúng tôi tin rằng các số tiền được công bố chủ yếu dành cho bộ nhớ và cho thấy sự cần thiết của NVIDIA & Broadcom trong việc đảm bảo nguồn cung bộ nhớ."

Ad

Bernstein lập luận rằng bộ nhớ có vai trò quan trọng đối với AI hơn cả chất bán dẫn logic. Do đó, công ty phân tích này vẫn giữ quan điểm xây dựng đối với ngành và xem đợt sụt giảm giá gần đây của các cổ phiếu trong ngành là "một điểm vào tốt" cho các nhà đầu tư.

Bối cảnh và tác động thị trường

Theo Bernstein, tác động của các thỏa thuận này đối với đối thủ TSMC "dự kiến không đáng kể". Lý do là vẫn chưa rõ liệu Broadcom có thực sự sản xuất chip AI ASIC tại Samsung hay không, và TSMC hiện vẫn có một danh sách dài các đơn hàng chờ đợi.

Bernstein cũng chỉ ra một mối đe dọa cạnh tranh dài hạn từ Trung Quốc trong lĩnh vực chip nhớ NAND, nhưng cho rằng rủi ro này nhỏ hơn nhiều đối với DRAM, nơi Trung Quốc có thể sẽ gặp khó khăn trong việc cạnh tranh do không được tiếp cận với công nghệ quang khắc cực tím (EUV).

Do đó, Bernstein duy trì khuyến nghị "Outperform" (Vượt trội) cho các cổ phiếu Samsung, SK Hynix và Micron. Các quan hệ đối tác mới này cũng có thể giúp giảm bớt lo ngại về nguồn cung cho Nvidia và Broadcom, cả hai công ty đều đã đưa ra dự báo tăng trưởng đáng kể liên quan đến AI.