Bernstein Optimistis pada Saham Memori Pasca Kesepakatan Ratusan Miliar Dolar Samsung dan Nvidia

Analis di Bernstein menegaskan kembali sikap optimistis mereka terhadap saham-saham produsen chip memori, menyusul serangkaian kemitraan bernilai miliaran dolar yang diumumkan dalam sebuah KTT AI. Kesepakatan antara raksasa teknologi seperti Samsung, SK Hynix, Nvidia, dan Broadcom ini memperkuat tesis bahwa memori menjadi komponen yang semakin vital bagi infrastruktur kecerdasan buatan (AI).

Detail Kesepakatan Raksasa Teknologi

Dalam acara yang diselenggarakan oleh pemerintah Korea Selatan di San Francisco, beberapa kesepakatan signifikan diumumkan yang mencakup pasokan memori, layanan pengecoran (foundry), dan pusat data AI.

• SK Hynix dan Nvidia: Menandatangani surat niat untuk kemitraan senilai lebih dari $500 miliar. Kesepakatan ini mencakup pasokan memori AI generasi berikutnya secara stabil dan pengembangan teknis jangka panjang. Selain itu, kesepakatan ini juga terkait dengan pembangunan pabrik AI Vera Rubin DSX berkapasitas 2GW untuk SK Telecom yang direncanakan beroperasi pada 2027.
• Samsung dan Broadcom: Menandatangani nota kesepahaman (MOU) senilai $200 miliar hingga tahun 2030. Kemitraan ini meliputi pasokan memori, termasuk memori bandwidth tinggi (HBM), dan layanan pengecoran untuk teknologi proses 2-nanometer ke bawah serta teknik pengemasan canggih.

Analisis dan Implikasi Pasar

Menurut analis Bernstein yang dipimpin oleh Mark Li, pengumuman ini menggarisbawahi meningkatnya pentingnya memori untuk infrastruktur AI. Mereka meyakini bahwa nilai kesepakatan yang fantastis tersebut sebagian besar ditujukan untuk mengamankan pasokan memori di masa depan bagi Nvidia dan Broadcom.

Ad

Para analis mencatat, meskipun dampak kuantitatifnya sulit diukur secara presisi, angka-angka tersebut sangat signifikan jika dibandingkan dengan ekspektasi pendapatan memori tahunan global yang diperkirakan sekitar $1,3 triliun pada 2027 dan 2028. Dampak terhadap TSMC dinilai akan "dapat diabaikan", karena belum jelas apakah Broadcom akan benar-benar memproduksi AI ASIC di Samsung dan mengingat antrean permintaan yang panjang pada kapasitas TSMC.

Prospek Sektor dan Rekomendasi Saham

Bernstein menyatakan tetap konstruktif terhadap sektor memori dan memandang koreksi harga baru-baru ini sebagai "titik masuk yang baik" bagi investor. Mereka berpendapat bahwa memori lebih penting bagi AI daripada semikonduktor logika. Firma tersebut mempertahankan peringkat "Outperform" untuk Samsung, SK Hynix, dan Micron.

Namun, Bernstein juga menyoroti ancaman kompetitif jangka panjang dari Tiongkok di segmen NAND, yang menghasilkan peringkat "Underperform" untuk Kioxia. Risiko ini dianggap jauh lebih kecil di segmen DRAM, di mana Tiongkok kemungkinan akan kesulitan bersaing tanpa akses ke teknologi litografi EUV (Extreme Ultraviolet).