Bernstein Kekal Positif Terhadap Saham Memori Susulan Perjanjian Besar Nvidia dan Samsung

Firma penganalisis Bernstein telah mengulangi pendirian positifnya terhadap saham pembuat cip memori, berikutan siri perkongsian bernilai berbilion dolar yang diumumkan antara gergasi teknologi Korea Selatan dengan Nvidia dan Broadcom. Perjanjian ini dilihat sebagai langkah strategik untuk menjamin bekalan komponen kritikal bagi ledakan infrastruktur kecerdasan buatan (AI).

Perjanjian Bernilai Ratusan Bilion Dolar

Di sebuah Sidang Kemuncak AI di San Francisco, beberapa kerjasama besar telah diumumkan, mengukuhkan lagi rantaian bekalan semikonduktor global:

• SK Hynix dan Nvidia: Menandatangani surat niat untuk perkongsian bernilai lebih $500 bilion. Kerjasama ini merangkumi bekalan memori AI generasi akan datang dan pembangunan teknikal jangka panjang. Ia juga melibatkan pembinaan Vera Rubin DSX AI Factory berkapasiti 2GW untuk SK Telecom yang dijangka beroperasi pada 2027.
• Samsung dan Broadcom: Memeterai memorandum persefahaman (MoU) bernilai $200 bilion sehingga tahun 2030. Perjanjian ini meliputi bekalan memori, termasuk memori jalur lebar tinggi (HBM), serta perkhidmatan faundri untuk teknologi proses 2-nanometer dan ke bawah.

Menurut laporan, Kumpulan SK juga sedang meneruskan kerjasama bekalan memori tambahan bernilai $250 bilion dengan syarikat teknologi global lain dalam tempoh lima tahun akan datang.

Implikasi kepada Pasaran Memori

Ad

Penganalisis Bernstein, yang diketuai oleh Mark Li, menyatakan bahawa pengumuman ini mengesahkan betapa pentingnya peranan memori dalam pembangunan infrastruktur AI. Menurut mereka, jumlah perjanjian yang besar ini sebahagian besarnya adalah untuk mendapatkan bekalan memori, menunjukkan keperluan mendesak bagi syarikat seperti Nvidia dan Broadcom untuk menjamin komponen tersebut.

Walaupun impak kewangan yang tepat sukar untuk diukur, penganalisis meletakkan angka-angka ini dalam konteks jangkaan hasil memori tahunan global sekitar $1.3 trilion pada 2027 dan 2028. Perjanjian ini juga dijangka dapat mengurangkan kebimbangan mengenai kekangan bekalan untuk Nvidia dan Broadcom, yang kedua-duanya telah memberi unjuran pertumbuhan tinggi didorong oleh AI.

Prospek Sektor dan Penilaian Penganalisis

Bernstein kekal konstruktif terhadap sektor memori dan melihat penurunan harga saham baru-baru ini sebagai "satu titik masuk yang baik" bagi para pelabur. Firma itu berhujah bahawa memori adalah lebih penting kepada AI berbanding semikonduktor logik. Berdasarkan analisis ini, Bernstein mengekalkan penarafan 'Outperform' untuk Samsung, SK Hynix, dan Micron.

Walau bagaimanapun, firma itu memberi amaran tentang ancaman persaingan jangka panjang daripada China dalam pasaran NAND, yang membawa kepada penarafan 'Underperform' untuk Kioxia. Namun, risiko ini dianggap jauh lebih kecil dalam pasaran DRAM, di mana China dijangka menghadapi kesukaran untuk bersaing tanpa akses kepada teknologi litografi EUV.