Xếp hạng tín nhiệm của AMC Entertainment được Moody's nâng lên B3 nhờ tái cấu trúc nợ.

Moody's Ratings đã nâng hạng tín nhiệm doanh nghiệp của AMC Entertainment Holdings Inc. (NYSE:AMC) từ Caa2 lên B3, với lý do kế hoạch tái cấu trúc phần lớn nợ hiện có của công ty. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm này cũng chuyển triển vọng của chuỗi rạp chiếu phim sang Tích cực từ Ổn định, thể hiện sự tin tưởng vào tình hình tài chính được cải thiện và rủi ro tái cấu trúc giảm sút của công ty.

Kế hoạch tái cấu trúc dẫn đến việc nâng hạng

Việc nâng hạng tín nhiệm là kết quả trực tiếp từ chiến lược tái cấu trúc gần như toàn bộ nợ hiện có của AMC. Kế hoạch này bao gồm phát hành khoảng 3,97 tỷ đô la nợ mới để trả khoảng 3,7 tỷ đô la các khoản vay và trái phiếu dài hạn hiện có.

Theo Moody's, cấu trúc nợ mới sẽ bao gồm:

• Một khoản vay dài hạn có bảo đảm hạng nhất mới với mục tiêu 850 triệu đô la
• Khoảng 2 tỷ đô la trái phiếu có bảo đảm hạng nhất mới
• Khoảng 1,12 tỷ đô la các khoản vay dài hạn có bảo đảm hạng hai được phát hành riêng lẻ

Liên quan đến giao dịch này, Moody's đã xếp hạng B1 cho khoản vay dài hạn có bảo đảm hạng nhất kỳ hạn 5 năm và trái phiếu có bảo đảm hạng nhất mới, cả hai đều đáo hạn vào năm 2031. Xếp hạng thanh khoản cấp độ đầu cơ của công ty cũng được nâng cấp từ SGL-4 lên SGL-3.

Hồ sơ tài chính được cải thiện

Ad

Theo báo cáo của Moody's, việc tái cấu trúc tài chính dự kiến sẽ củng cố đáng kể vị thế tài chính của AMC bằng cách kéo dài thời hạn đáo hạn nợ bình quân gia quyền lên 6 năm từ khoảng 3 năm. Điều này giúp giảm bớt áp lực ngắn hạn, với nghĩa vụ lớn gần nhất hiện nay là trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2030.

Hơn nữa, giao dịch này dự kiến sẽ làm giảm chi phí vay bình quân gia quyền của AMC xuống khoảng 9% từ mức hiện tại gần 11%. Mặc dù kế hoạch này sẽ làm tăng tổng nợ hơn 170 triệu đô la, Moody's đánh giá lợi ích từ việc kéo dài thời hạn đáo hạn và giảm chi phí là một yếu tố tích cực đáng kể đối với xếp hạng tín dụng.

Sức mạnh hoạt động cơ bản

Việc nâng hạng cũng được củng cố bởi hiệu quả hoạt động ngày càng được cải thiện của AMC. Kết quả kinh doanh của công ty trong nửa đầu năm 2026 cho thấy lượng khách tham dự tăng 14% và doanh thu tăng 17%, dẫn đến lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao (EBITDA) tăng 274% so với nửa đầu năm 2025.

Moody's lưu ý rằng AMC đang trên đà tạo ra dòng tiền tự do dương hàng năm vào năm 2026 lần đầu tiên sau nhiều năm. Đà phát triển này đã giúp giảm tỷ lệ đòn bẩy của công ty xuống còn khoảng 5,6 lần nợ điều chỉnh trên EBITDA tính đến quý 2, một sự cải thiện đáng kể so với mức trong thời kỳ đại dịch. Cơ quan xếp hạng dự đoán tỷ lệ đòn bẩy sẽ tiếp tục giảm xuống mức trung bình đến thấp của 4 lần trong vòng 12 đến 18 tháng tới.