บริษัท AMC Entertainment ได้รับการปรับเพิ่มอันดับเครดิตเป็น B3 จาก Moody's เนื่องจากการปรับโครงสร้างหนี้

บริษัทจัดอันดับเครดิต Moody's ได้ปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ AMC Entertainment Holdings Inc. (NYSE:AMC) จาก Caa2 เป็น B3 โดยให้เหตุผลว่าบริษัทมีแผนที่จะปรับโครงสร้างหนี้ส่วนใหญ่ของตนใหม่ นอกจากนี้ บริษัทจัดอันดับเครดิตยังปรับมุมมองต่อเครือโรงภาพยนตร์แห่งนี้จาก Stable เป็น Positive ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความมั่นใจในฐานะทางการเงินที่ดีขึ้นและความเสี่ยงในการปรับโครงสร้างหนี้ที่ลดลง

แผนการปรับโครงสร้างหนี้ส่งผลให้ได้รับการปรับเพิ่มอันดับ

การปรับอันดับครั้งนี้เป็นผลโดยตรงจากกลยุทธ์ของ AMC ในการปรับโครงสร้างหนี้เกือบทั้งหมดที่มีอยู่ แผนดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการออกหุ้นกู้ใหม่ประมาณ 3.970 พันล้านดอลลาร์ เพื่อชำระคืนเงินกู้ระยะยาวและพันธบัตรที่มีอยู่ประมาณ 3.7 พันล้านดอลลาร์

จากข้อมูลของ Moody's โครงสร้างหนี้ใหม่จะประกอบด้วย:

• เงินกู้ระยะยาวที่มีหลักประกันลำดับแรกจำนวน 850 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ตราสารหนี้ที่มีหลักประกันลำดับแรกจำนวนประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• เงินกู้ระยะยาวที่มีหลักประกันลำดับที่สองที่จัดหาโดยเอกชนจำนวนประมาณ 1.12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมนี้ Moody's ได้ให้เรตติ้ง B1 แก่เงินกู้ระยะยาวที่มีหลักประกันลำดับแรกอายุ 5 ปี และตราสารหนี้ที่มีหลักประกันลำดับแรก ซึ่งครบกำหนดชำระในปี 2031 ทั้งสองรายการ นอกจากนี้ เรตติ้งสภาพคล่องระดับเก็งกำไรของบริษัทได้รับการปรับเพิ่มจาก SGL-4 เป็น SGL-3 ด้วย

โปรไฟล์ทางการเงินที่ดีขึ้น

Ad

รายงานของ Moody's ระบุว่า การปรับโครงสร้างหนี้ครั้งนี้คาดว่าจะช่วยเสริมสร้างฐานะทางการเงินของ AMC อย่างมีนัยสำคัญ โดยการขยายระยะเวลาครบกำหนดชำระหนี้เฉลี่ยถ่วงน้ำหนักออกไปเป็น 6 ปี จากประมาณ 3 ปี การปรับโครงสร้างหนี้ครั้งนี้จะช่วยลดแรงกดดันในระยะสั้น โดยภาระผูกพันหลักที่ใกล้ที่สุดในขณะนี้คือพันธบัตรแปลงสภาพที่จะครบกำหนดในปี 2030

ยิ่งไปกว่านั้น คาดว่าธุรกรรมนี้จะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ AMC ลงเหลือประมาณ 9% จากระดับปัจจุบันที่เกือบ 11% แม้ว่าแผนนี้จะเพิ่มหนี้สินรวมกว่า 170 ล้านดอลลาร์ แต่ Moody's มองว่าประโยชน์จากระยะเวลาครบกำหนดที่ยาวนานขึ้นและต้นทุนที่ลดลงนั้นเป็นปัจจัยบวกต่อเครดิตอย่างมาก

ความแข็งแกร่งในการดำเนินงานพื้นฐาน

การปรับเพิ่มอันดับเครดิตยังได้รับการสนับสนุนจากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของ AMC ผลประกอบการของบริษัทในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้เข้าชม 14% และการเติบโตของรายได้ 17% ซึ่งส่งผลให้ EBITDA เพิ่มขึ้น 274% เมื่อเทียบกับครึ่งแรกของปี 2025

Moody's ตั้งข้อสังเกตว่า AMC กำลังอยู่ในเส้นทางที่จะสร้างกระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวกประจำปีในปี 2026 เป็นครั้งแรกในรอบหลายปี โมเมนตัมการดำเนินงานนี้ช่วยลดอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ของบริษัทลงเหลือประมาณ 5.6 เท่า ณ ไตรมาสที่สอง ซึ่งถือเป็นการปรับปรุงที่ดีขึ้นอย่างมากจากระดับในช่วงการระบาดใหญ่ หน่วยงานจัดอันดับคาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA จะลดลงอย่างต่อเนื่องไปสู่ช่วงกลางถึงต่ำกว่า 4 เท่า ในอีก 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า