AMC 엔터테인먼트, 부채 재융자 후 무디스로부터 신용등급 B3로 상향 조정

무디스 레이팅스는 AMC 엔터테인먼트 홀딩스(NYSE:AMC)의 기업 신용등급을 Caa2에서 B3로 상향 조정했습니다. 이는 AMC가 대부분의 부채를 재융자할 계획을 발표한 데 따른 것입니다. 또한, 무디스는 AMC의 재무 건전성 개선과 재융자 위험 감소에 대한 확신을 반영하여 등급 전망을 안정적(Stable)에서 긍정적(Positive)으로 변경했습니다.

재융자 계획이 등급 상향 조정의 원동력

이번 등급 상향 조정은 AMC가 기존 부채의 거의 전부를 재융자하는 전략을 추진한 데 따른 것입니다. AMC는 약 39억 7천만 달러 규모의 신규 부채를 발행하여 약 37억 달러에 달하는 기존 장기 대출금 및 어음을 상환할 계획입니다.

무디스에 따르면, 새로운 부채 구조는 다음과 같습니다.

• 8억 5천만 달러 규모의 신규 선순위 담보 기간 대출
• 약 20억 달러 규모의 신규 선순위 채권
• 약 11억 2천만 달러 규모의 신규 사모 후순위 담보 기간 대출

이번 거래와 관련하여 무디스는 2031년 만기인 신규 5년 만기 선순위 담보 기간 대출 B와 선순위 채권에 B1 등급을 부여했습니다. 또한, 회사의 투기 등급 유동성 등급은 SGL-4에서 SGL-3으로 상향 조정되었습니다.

재무 상태 개선

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무디스 보고서에 따르면, 이번 차환을 통해 AMC의 가중평균 부채 만기가 약 3년에서 6년으로 연장되어 재무 상태가 크게 개선될 것으로 예상됩니다. 이는 단기적인 재정적 압박을 완화시켜주며, 가장 가까운 주요 채무는 2030년 만기 도래하는 교환사채입니다.

더불어, 이번 거래로 AMC의 가중평균 차입비용은 현재 약 11%에서 약 9%로 낮아질 것으로 예상됩니다. 이번 계획으로 총 부채는 1억 7천만 달러 이상 증가하겠지만, 무디스는 만기 연장과 비용 절감이라는 이점을 신용도 향상 요인으로 평가합니다.

탄탄한 영업 실적

이번 신용등급 상향 조정은 AMC의 개선된 영업 실적에도 기인합니다. 2026년 상반기 실적은 관객 수가 14% 증가하고 매출이 17% 성장하여 2025년 상반기 대비 EBITDA가 274% 증가한 것으로 나타났습니다.

무디스는 AMC가 수년 만에 처음으로 2026년에 연간 잉여현금흐름이 흑자를 기록할 것으로 전망했습니다. 이러한 경영 호조 덕분에 회사의 부채비율은 2분기 기준 조정 부채 대 EBITDA 비율이 약 5.6배로 낮아졌으며, 이는 팬데믹 시대 수준에서 크게 개선된 수치입니다. 신용평가기관은 향후 12~18개월 동안 부채비율이 4배 중반에서 초반 수준으로 계속 하락할 것으로 예상합니다.