Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất trong 22 năm ở mức 5,39% nhờ dữ liệu kinh tế tích cực.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng vọt lên 5,39% vào ngày 23 tháng 9, mức chưa từng thấy kể từ tháng 7 năm 2004, sau khi công bố dữ liệu hoạt động kinh tế mạnh mẽ. Sự biến động mạnh trên thị trường trái phiếu phản ánh niềm tin ngày càng tăng của các nhà đầu tư rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt để chống lại lạm phát dai dẳng.

Dữ liệu gây ra sự sụt giảm mạnh trên thị trường trái phiếu

Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến đợt bán tháo là báo cáo PMI sơ bộ của S&P Global, cho thấy hoạt động kinh doanh đang diễn ra sôi động hơn đáng kể so với dự kiến. Chỉ số sản xuất đạt 57,0 so với dự báo là 53,6, trong khi chỉ số dịch vụ đạt 58,7 so với dự kiến là 55,8, theo dữ liệu của Investing.com.

Những con số này, cho thấy nền kinh tế đang hoạt động ở mức cao nhất trong hơn 5 năm, đã làm choáng ngợp thị trường. Động thái này đã đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm vượt qua mức cao nhất trong chu kỳ gần đây là 5,37% và mức đỉnh tháng 6 năm 2007 là 5,35%, theo dữ liệu thị trường được Wolf Street trích dẫn. Đợt bán tháo mạnh đến mức thông báo của Bộ Tài chính về việc mua lại tới 6 tỷ đô la trái phiếu dài hạn cũng không thể ngăn chặn đà tăng của lợi suất, theo báo cáo của Portfolio Terminal.

Áp lực cấu trúc và chính sách của Fed

Ngoài dữ liệu hàng ngày, thị trường trái phiếu đang phải đối mặt với một số trở ngại cấu trúc. Các nhà phân tích tại Vanguard chỉ ra sự kết hợp của các yếu tố bao gồm căng thẳng địa chính trị hỗ trợ giá năng lượng, lạm phát lõi ở mức cao dai dẳng, sự chuyển hướng đồng bộ sang chính sách diều hâu từ các ngân hàng trung ương toàn cầu và nguồn cung khổng lồ nợ chính phủ và doanh nghiệp mới.

Ad

Triển vọng tài chính của Mỹ ngày càng xấu đi cũng đang gây áp lực lên tâm lý thị trường. Theo Reuters, nợ quốc gia đã vượt quá 40 nghìn tỷ đô la, với thâm hụt hàng năm gần 2 nghìn tỷ đô la. Điều này đã khiến các nhà đầu tư yêu cầu mức phí bảo hiểm cao hơn khi nắm giữ nợ chính phủ dài hạn. Cục Dự trữ Liên bang đã củng cố luận điểm về lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, với việc Chủ tịch Fed Boston Susan Collins tuyên bố bà nhận thấy "khả năng ngày càng cao" lạm phát sẽ duy trì trên mức mục tiêu 2%, theo báo cáo của Reuters.

Tác động và Triển vọng Thị trường

Sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu dài hạn đang lan rộng khắp nền kinh tế. Theo Investing.com, lãi suất thế chấp cố định 30 năm trung bình đã tăng lên 7,12% trong tuần kết thúc ngày 18 tháng 9, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024. Điều này đã đẩy chỉ số tái cấp vốn thế chấp quan trọng xuống mức thấp nhất trong 19 tháng.

Ngoại trừ trái phiếu kỳ hạn hai năm, mọi điểm trên đường cong lợi suất trái phiếu Kho bạc hiện đều giao dịch trên 5%, một ngưỡng mà nhìn chung lần cuối được thấy trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007-2008. Các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào việc công bố Chỉ số Giá tiêu dùng Cá nhân (PCE) cốt lõi vào ngày 30 tháng 9. Một chỉ số lạm phát cao khác có thể củng cố kỳ vọng về việc Fed tiếp tục tăng lãi suất và đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn vào vùng chưa từng được thử thách kể từ đầu những năm 2000.