मजबूत आर्थिक आंकड़ों के चलते 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 22 वर्षों के उच्चतम स्तर 5.39% पर पहुंच गई।

मजबूत आर्थिक गतिविधि के आंकड़ों के जारी होने के बाद, 23 सितंबर को अमेरिकी 30-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड बढ़कर 5.39% हो गई, जो जुलाई 2004 के बाद से सबसे उच्च स्तर है। बॉन्ड बाजार में इस तीव्र उछाल से निवेशकों का यह विश्वास बढ़ता है कि फेडरल रिजर्व लगातार मुद्रास्फीति से निपटने के लिए प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति अपनाता रहेगा।

आंकड़ों से प्रेरित बॉन्ड बाजार में भारी गिरावट

बिकवाली का तात्कालिक कारण एसएंडपी ग्लोबल की फ्लैश पीएमआई रिपोर्ट थी, जिसमें व्यावसायिक गतिविधि अपेक्षा से कहीं अधिक तेजी से बढ़ती दिखाई दी। इन्वेस्टिंग डॉट कॉम के आंकड़ों के अनुसार, विनिर्माण सूचकांक 53.6 के पूर्वानुमान के मुकाबले 57.0 पर पहुंच गया, जबकि सेवा सूचकांक 55.8 के अनुमान के मुकाबले 58.7 पर रहा।

ये आंकड़े, जो पांच साल से अधिक के उच्चतम स्तर पर चल रही अर्थव्यवस्था का संकेत देते हैं, ने बाजार को झकझोर दिया। इस कदम से 30-वर्षीय यील्ड अपने हालिया चक्र के उच्चतम स्तर 5.37% और जून 2007 के उच्चतम स्तर 5.35% को पार कर गई, जैसा कि वुल्फ स्ट्रीट द्वारा उद्धृत बाजार आंकड़ों से पता चलता है। बिकवाली इतनी ज़बरदस्त थी कि ट्रेजरी विभाग द्वारा 6 अरब डॉलर तक के दीर्घकालिक बॉन्डों की वापसी की घोषणा भी यील्ड में वृद्धि को रोकने में विफल रही, पोर्टफोलियो टर्मिनल ने रिपोर्ट किया।

संरचनात्मक दबाव और फेड नीति

दैनिक आंकड़ों के अलावा, बॉन्ड बाजार कई संरचनात्मक चुनौतियों से जूझ रहा है। वैनगार्ड के विश्लेषक कई कारकों के संगम की ओर इशारा करते हैं, जिनमें ऊर्जा की कीमतों को समर्थन देने वाले भू-राजनीतिक तनाव, लगातार उच्च कोर मुद्रास्फीति, वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा समन्वित आक्रामक रुख और नए सरकारी और कॉर्पोरेट ऋणों की भारी आपूर्ति शामिल हैं।

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बिगड़ते अमेरिकी राजकोषीय दृष्टिकोण का भी बाजार की भावना पर असर पड़ रहा है। रॉयटर्स के अनुसार, राष्ट्रीय ऋण 40 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गया है, और वार्षिक घाटा लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर है। इससे निवेशकों ने दीर्घकालिक सरकारी ऋण रखने के लिए उच्च प्रीमियम की मांग की है। फेडरल रिजर्व ने लंबे समय तक उच्च ब्याज दर के बने रहने की संभावना को और मजबूत किया है। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, बोस्टन फेड की अध्यक्ष सुसान कॉलिन्स ने कहा है कि उन्हें मुद्रास्फीति के 2% के लक्ष्य से ऊपर बने रहने की "अधिक संभावना" दिख रही है।

बाजार पर प्रभाव और दृष्टिकोण

दीर्घकालिक ब्याज दरों में आई तेजी का असर व्यापक अर्थव्यवस्था पर पड़ रहा है। Investing.com के अनुसार, 18 सितंबर को समाप्त सप्ताह में औसत 30-वर्षीय निश्चित बंधक ब्याज दर बढ़कर 7.12% हो गई, जो मई 2024 के बाद का उच्चतम स्तर है। इससे एक प्रमुख बंधक पुनर्वित्त सूचकांक 19 महीनों के निचले स्तर पर पहुंच गया है।

दो-वर्षीय ऋण को छोड़कर, ट्रेजरी यील्ड कर्व पर हर बिंदु अब 5% से ऊपर कारोबार कर रहा है, जो कि 2007-08 के वित्तीय संकट से पहले व्यापक रूप से देखा गया था। निवेशक अब 30 सितंबर को जारी होने वाले कोर पीसीई मूल्य सूचकांक पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। मुद्रास्फीति के उच्च आंकड़े फेड द्वारा ब्याज दरों में और वृद्धि की उम्मीदों को मजबूत कर सकते हैं और दीर्घकालिक उपज को उस स्तर तक पहुंचा सकते हैं जिसका परीक्षण 2000 के दशक की शुरुआत के बाद से नहीं किया गया है।