受強勁經濟數據提振，30年期美國公債殖利率觸及5.39%的22年高點。

9月23日，美國30年期公債殖利率飆升至5.39%，創下自2004年7月以來的新高，先前公佈的經濟活動數據強勁。債券市場的劇烈波動反映出投資者日益確信聯準會將維持緊縮的貨幣政策立場，以應對持續的通膨。

數據引發債券暴跌

這次拋售的直接催化劑是標普全球發布的PMI初值報告，顯示商業活動遠超預期。根據Investing.com的數據顯示，製造業指數錄得57.0，高於預期的53.6；服務業指數錄得58.7，高於預期的55.8。

這些數據顯示美國經濟正處於五年多來的最高水平，令市場反應過度。根據Wolf Street引述的市場數據顯示，此舉推動30年期公債殖利率突破了近期週期高點5.37%，並創下2007年6月5.35%的高峰。 Portfolio Terminal報導，拋售力道之大，以至於財政部宣布回購至多60億美元的長期債券也未能阻止收益率的上升。

結構性壓力與聯準會政策

除了每日數據之外，債券市場還面臨許多結構性阻力。先鋒集團的分析師指出，地緣政治緊張局勢支撐能源價格、核心通膨持續高企、全球央行同步轉向鷹派以及大量新增主權和企業債券等因素共同作用，推高了債券市場。

Ad

美國財政前景的惡化也令市場情緒承壓。路透社報道，美國國債已超過40兆美元，年度財政赤字接近2兆美元。這導致投資者要求更高的長期政府債券溢價。根據路透社報道，聯準會強化了「高利率將持續更長時間」的論調，波士頓聯邦儲備銀行主席蘇珊柯林斯表示，她認為通膨率「更有可能」維持在2%的目標之上。

市場影響及展望

長期收益率的飆升正在波及更廣泛的經濟領域。根據Investing.com報道，截至9月18日當週，30年期固定抵押貸款利率平均升至7.12%，為2024年5月以來的最高水準。這已將一項關鍵的抵押貸款再融資指數推至19個月以來的最低點。

除兩年期公債外，目前美國公債殖利率曲線上的所有期限均高於5%，這一水準上次出現是在2007-08年金融危機之前。投資人目前關注的焦點是9月30日即將公佈的核心個人消費支出物價指數。如果通膨數據再次走高，可能會鞏固市場對聯準會進一步升息的預期，並將長期殖利率推至2000年代初以來的最高水準。