伯恩斯坦將安費諾和泰科電子列為資料中心成長的首選目標

伯恩斯坦的分析師將安費諾（Amphenol）和泰科電子（TE Connectivity）列為互連領域的首要投資機會，理由是資料中心基礎設施建設的持續需求。該公司預計，未來將出現混合技術環境，銅纜和光纖解決方案在連接伺服器和網路設備方面都將發揮關鍵作用。

市場展望：銅纜與光纖共存

伯恩斯坦的分析預測，銅纜和光纖互連技術至少在2028年之前將共存。該公司預計，銅纜將繼續在機架內連接（單一伺服器機架內部）領域佔據主導地位，而機架間應用（連接不同機架）將越來越多地轉向光纖解決方案。

雖然用於人工智慧訓練的高效能運算最終可能會擺脫銅纜，但伯恩斯坦指出，推理工作負載很可能繼續依賴銅纜進行機架內鏈路連接。預計這種趨勢將確保未來資料中心容量的很大一部分對銅纜組件的需求持續存在。

安費諾：純粹的業界領導者

伯恩斯坦將安費諾 (APH) 列為首選股，強調其在資料中心銅互連領域的市場領導地位以及不斷增長的市場份額。該公司認為，無論銅互連與光纖互連之爭如何發展，安費諾都已做好充分準備，尤其是在近期收購了康普的無源光業務之後。

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關於安費諾的關鍵點包括：

• 估值：該股目前的本益比約為未來12個月預期收益的28倍，伯恩斯坦認為這一溢價合理。
• 成長前景：該公司預計安費諾未來五年可實現兩位數成長，利潤率約為30%。
• 近期業績：安費諾公佈的第二季業績超出預期，營收為88億美元，調整後每股收益為1.35美元。

TE Connectivity：多元化價值投資

Bernstein 將 TE Connectivity (TEL) 描述為一家擁有顯著資料中心業務的高品質工業公司，而不是純粹的資料中心公司。該公司認為投資者對光纖傳輸轉型的擔憂“過頭了”，並估計即使伺服器機架中的銅纜全部被光纖取代，2028 財年收益也只有約 10% 面臨風險。

Bernstein 指出，資料中心目前約佔 TE Connectivity 收入的 15%，且該業務的訂單量今年迄今已成長 70%。該公司在能源、自動化和商用車領域也展現出強勁的成長動能。 Bernstein 認為，對於投資期間超過 12 個月的價值投資者而言，該股是一個極具吸引力的投資機會。在最近一次更新中，TE Connectivity 公佈了第三財季的營收為 51.6 億美元，調整後每股收益為 2.94 美元，均超出分析師預期。