伯恩斯坦将安费诺和泰科电子列为数据中心增长的首选目标

伯恩斯坦的分析师将安费诺（Amphenol）和泰科电子（TE Connectivity）列为互连领域的首要投资机会，理由是数据中心基础设施建设的持续需求。该公司预计，未来将出现混合技术环境，铜缆和光纤解决方案在连接服务器和网络设备方面都将发挥关键作用。

市场展望：铜缆与光纤共存

伯恩斯坦的分析预测，铜缆和光纤互连技术至少在2028年之前将共存。该公司预计，铜缆将继续在机架内连接（单个服务器机架内部）领域占据主导地位，而机架间应用（连接不同机架）将越来越多地转向光纤解决方案。

虽然用于人工智能训练的高性能计算最终可能会摆脱铜缆，但伯恩斯坦指出，推理工作负载很可能继续依赖铜缆进行机架内链路连接。预计这种趋势将确保未来数据中心容量的很大一部分对铜缆组件的需求持续存在。

安费诺：纯粹的行业领导者

伯恩斯坦将安费诺 (APH) 列为首选股，强调其在数据中心铜互连领域的市场领导地位以及不断增长的市场份额。该公司认为，无论铜互连与光纤互连之争如何发展，安费诺都已做好充分准备，尤其是在近期收购了康普的无源光业务之后。

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关于安费诺的关键点包括：

• 估值：该股目前的市盈率约为未来12个月预期收益的28倍，伯恩斯坦认为这一溢价合理。
• 增长前景：该公司预计安费诺未来五年可实现两位数增长，利润率约为30%。
• 近期业绩：安费诺公布的第二季度业绩超出预期，营收为88亿美元，调整后每股收益为1.35美元。

TE Connectivity：多元化价值投资

Bernstein 将 TE Connectivity (TEL) 描述为一家拥有显著数据中心业务的高质量工业公司，而非纯粹的数据中心公司。该公司认为投资者对光纤传输转型的担忧“过头了”，并估计即使服务器机架中的铜缆全部被光纤取代，2028 财年收益也只有约 10% 面临风险。

Bernstein 指出，数据中心目前约占 TE Connectivity 收入的 15%，且该业务的订单量今年迄今已增长 70%。该公司在能源、自动化和商用车领域也展现出强劲的增长势头。Bernstein 认为，对于投资期限超过 12 个月的价值投资者而言，该股是一个极具吸引力的投资机会。在最近一次更新中，TE Connectivity 公布了第三财季的营收为 51.6 亿美元，调整后每股收益为 2.94 美元，均超出分析师预期。