受强劲经济数据提振，30年期美国国债收益率触及5.39%的22年高位。

9月23日，美国30年期国债收益率飙升至5.39%，创下自2004年7月以来的新高，此前公布的经济活动数据强劲。债券市场的剧烈波动反映出投资者日益确信美联储将维持紧缩的货币政策立场，以应对持续的通胀。

数据引发债券暴跌

此次抛售的直接催化剂是标普全球发布的PMI初值报告，该报告显示商业活动远超预期。据Investing.com的数据显示，制造业指数录得57.0，高于预期的53.6；服务业指数录得58.7，高于预期的55.8。

这些数据表明美国经济正处于五年多来的最高水平，令市场反应过度。据Wolf Street援引的市场数据显示，此举推动30年期国债收益率突破了近期周期高点5.37%，并创下2007年6月5.35%的峰值。Portfolio Terminal报道称，抛售力度之大，以至于财政部宣布回购至多60亿美元的长期债券也未能阻止收益率的上升。

结构性压力与美联储政策

除了每日数据之外，债券市场还面临着诸多结构性阻力。先锋集团的分析师指出，地缘政治紧张局势支撑能源价格、核心通胀持续高企、全球央行同步转向鹰派以及大量新增主权和企业债券等因素共同作用，推高了债券市场。

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美国财政前景的恶化也令市场情绪承压。据路透社报道，美国国债已超过40万亿美元，年度财政赤字接近2万亿美元。这导致投资者要求更高的长期政府债券溢价。据路透社报道，美联储强化了“高利率将持续更长时间”的论调，波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，她认为通胀率“更有可能”维持在2%的目标之上。

市场影响及展望

长期收益率的飙升正在波及更广泛的经济领域。据Investing.com报道，截至9月18日当周，30年期固定抵押贷款利率平均升至7.12%，为2024年5月以来的最高水平。这已将一项关键的抵押贷款再融资指数推至19个月以来的最低点。

除两年期国债外，目前美国国债收益率曲线上的所有期限均高于5%，这一水平上次出现是在2007-08年金融危机之前。投资者目前关注的焦点是9月30日即将公布的核心个人消费支出价格指数。如果通胀数据再次走高，可能会巩固市场对美联储进一步加息的预期，并将长期收益率推至2000年代初以来的最高水平。