Hasil Perbendaharaan 30 Tahun Mencapai Tahap Tertinggi 22 Tahun iaitu 5.39% berdasarkan Data Ekonomi yang Kukuh

Hasil Perbendaharaan 30 tahun A.S. melonjak kepada 5.39% pada 23 September, tahap yang tidak pernah dilihat sejak Julai 2004, susulan pengeluaran data aktiviti ekonomi yang kukuh. Pergerakan mendadak dalam pasaran bon mencerminkan keyakinan pelabur yang semakin meningkat bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan pendirian dasar monetari yang ketat untuk memerangi inflasi yang berterusan.

Data Mencetuskan Kejatuhan Bon

Pemangkin segera untuk penjualan itu ialah laporan Flash PMI S&P Global, yang menunjukkan aktiviti perniagaan berjalan jauh lebih panas daripada yang dijangkakan. Indeks pembuatan mencatatkan 57.0 berbanding ramalan 53.6, manakala indeks perkhidmatan berada pada 58.7 berbanding jangkaan 55.8, menurut data Investing.com.

Angka-angka ini, yang menunjukkan ekonomi beroperasi pada paras tertinggi lebih daripada lima tahun, telah mengatasi pasaran. Pergerakan itu menolak hasil 30 tahun melepasi paras tertinggi kitaran baru-baru ini iaitu 5.37% dan paras tertinggi Jun 2007 iaitu 5.35%, menurut data pasaran yang dipetik oleh Wolf Street. Penjualan semula bon jangka panjang itu begitu kuat sehingga pengumuman Jabatan Perbendaharaan untuk membeli balik bon berjangka panjang sehingga $6 bilion gagal menghentikan kenaikan hasil, lapor Portfolio Terminal.

Tekanan Struktur dan Dasar Fed

Selain data harian, pasaran bon sedang bergelut dengan beberapa halangan struktur. Penganalisis di Vanguard menunjukkan gabungan faktor termasuk ketegangan geopolitik yang menyokong harga tenaga, inflasi teras yang berterusan tinggi, pangsi hawkish yang disegerakkan daripada bank pusat global, dan bekalan hutang berdaulat dan korporat baharu yang besar.

Ad

Tinjauan fiskal A.S. yang semakin merosot juga memberi kesan kepada sentimen. Menurut Reuters, hutang negara telah melepasi $40 trilion, dengan defisit tahunan hampir $2 trilion. Ini telah menyebabkan pelabur menuntut premium yang lebih tinggi untuk memegang hutang kerajaan jangka panjang. Rizab Persekutuan telah mengukuhkan naratif kadar yang lebih tinggi untuk jangka panjang, dengan Presiden Fed Boston, Susan Collins menyatakan beliau melihat "kemungkinan peningkatan" inflasi kekal melebihi sasaran 2%, seperti yang dilaporkan oleh Reuters.

Impak dan Tinjauan Pasaran

Peningkatan hasil jangka panjang sedang merebak ke seluruh ekonomi yang lebih luas. Kadar gadai janji tetap purata 30 tahun meningkat kepada 7.12% pada minggu yang berakhir pada 18 September, paras tertinggi sejak Mei 2024, menurut Investing.com. Ini telah mendorong indeks pembiayaan semula gadai janji utama ke paras terendah dalam tempoh 19 bulan.

Kecuali nota dua tahun, setiap titik pada lengkung hasil Perbendaharaan kini diniagakan melebihi 5%, ambang yang secara amnya terakhir dilihat sebelum krisis kewangan 2007–08. Pelabur kini tertumpu pada siaran Indeks Harga PCE Teras yang akan datang pada 30 September. Satu lagi bacaan inflasi yang tinggi boleh mengukuhkan jangkaan untuk kenaikan kadar Fed selanjutnya dan mendorong hasil jangka panjang ke wilayah yang tidak diuji sejak awal tahun 2000-an.